行情回顾与操作建议
郑棉主力减仓收跌，现货价格指数328级上涨81元/吨至15589元/吨。北疆机采棉基差报价在CF09+1400~1500区间，南疆喀什机采棉基差报价在CF09+1050~1250区间。纯棉纱价格上涨，下游补库为主，但纺企利润亏损，开机率下调。全棉坯布市场询盘稀少，成交以小单、急单为主。国际市场美棉主产区干旱指数小幅下行，CFTC基金净多头率上升，外盘维持区间震荡。国内棉花丰产预期仍存，陈棉出货增加，皮棉基差局部下调，供应端短期给棉价压力。下游纺企现金流恶化，开机率继续下调。6月棉花进口量维持偏低水平，2024/25年度棉花商业库存偏紧。
行业要闻
2025年6月中国进口棉花3万吨，同比减13万吨；1-6月累计进口47万吨，同比减134万吨。2025年6月中国进口棉纱11万吨，1-6月累计进口67万吨，同比减11万吨。
数据概览
- 中国棉花价格指数上涨。
- 棉花现货价格上涨。
- 棉花期货价格下跌。
- 棉花基差局部下调。
- CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化。
- 棉花商业库存下降。
- 棉花工业库存下降。
- 仓单总量变化。
- 美元兑人民币、美元兑印度卢比汇率变化。
研究结论
短期主力合约受资金驱动影响大于基本面边际变化，多头情绪释放后减仓回落。国内棉花丰产预期、供应端压力、下游需求疲软等因素制约棉价上涨。国际市场外盘驱动有限，维持区间震荡。建议关注资金流向、基本面变化及政策动向。
