烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略

ptions WeeklyTrading Strategy期货市场：上周，聚烯烃窄幅震荡偏弱，LLDPE主力合约收7216元/吨，周跌1.18%，PP主力合约收7013元/吨，周跌0.89%。现货市场：震荡偏弱整理为主，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7080-7600元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在6950-7080元/吨，华东拉丝主流价格在6980-7120元/吨，华南拉丝主流价格在6970-7200元/吨。（1）供给方面：装置检修集中，供应压力稍有释缓。截至7月17日当周，PE开工率为75.65%（+0.97%），PP开工率76.95%（-0.（2）需求方面：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月17日当周，农膜开工率21%（+1%），包装51%（持平），单丝49%（+1%），薄膜43%（持平），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率40%（持平），注塑开工率44%（持平），BOPP开工率57.14%（+0.93%）。（3）库存端：2025-07-18，两油库存77万吨，较前一交易日环比-1万吨，周环比+4.5万吨。截止7月18日当周，PE贸易库存14.592万吨（-1.1万吨），PP社会贸易库存5.554万吨（-0.05万吨）。（4）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，叠加欧盟同意对俄罗斯实施新一轮制裁，对其有支撑，但市场亦担忧未来供应过剩，油价先抑后扬。装置集中检修，供应压力稍有释缓，然后期仍存新装置投产压力，叠加需求季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，油价小幅上涨，对其稍有支撑。供需偏弱，成本端尚有支撑，预计短期区间震荡偏弱调整为主，建议区间轻仓滚动反弹做空对待。LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨。纯苯及苯乙烯：期货市场：上周，纯苯震荡走弱，BZ2603合约收6164元/吨，周跌1.19%，苯乙烯震荡走弱，EB08合约收7347元/吨，周跌1.59%。纯苯现货市场：现货价格震荡偏弱，截止上周五，华东市场价格59 摘要聚烯烃：【行情复盘】【重要资讯】47%）。【市场逻辑】【交易策略】【行情复盘】45元/吨。 作者： 烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略ptions WeeklyTrading Strategy苯乙烯现货市场：现货价格震荡回落，截止上周五，华东市场价格为7440元/吨，华南市场价格为7610元/吨。【重要资讯】（1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，叠加欧盟同意对俄罗斯实施新一轮制裁，对其有支撑，但市场亦担忧未来供应过剩，油价先抑后扬。（2）纯苯供需：截止7月17日，纯苯开工率78.11%，周度环比+0.34%；截止7月17日，纯苯下游加权开工负荷为80.27%，周度环比-0.46%。（2）供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，预计检修至月底；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右。截止7月17日周度开工率79.64%，周度环比-1.88%。（3）需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。截至7月17日，PS开工率51.97%，周度环比-0.35%，EPS开工率50.92%，周度环比+0.65%，ABS开工率63.18%，周度环比+0.60%。（4）库存端：7月16日，纯苯港口库存水平为14.9万吨，周环比去库2万吨本周期内，华东主港库存到港量为2.6万吨，提货量为3.6万吨；截止7月16日，华东港口库存14.62万吨，周环比累库1.82万吨，7月9日至7月16日华东主港抵港3.70万吨，提货1.88万吨，下周期计划到船约3.89万吨.【市场逻辑】成本端，油价震荡略偏强，对其有所支撑；纯苯供需边际改善，但供需整体宽平衡，短期上涨动能不足，跟随调整。苯乙烯装置陆续重启，供应回升至偏高水平，而下游需求表现一般，苯乙烯供需偏宽松，叠加港口库存持续累积，拖累价格走势。【交易策略】成本有支撑，纯苯供需宽平衡，短期反弹空间预计有限，建议短期谨慎轻仓滚动反弹做空，BZ2603合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6400-6450元/吨。苯乙烯库存继续累积，叠加供需宽松，建议保持轻仓滚动逢反弹做空思路，EB08合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 期货研究院 目录一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................8 图目录图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率..............................................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率............................................................................................................................................................3图11：中国塑料管材制品周度开工负荷率.....................................................................................................................................3图12：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）.................................................................................................................................3图13：中国纯苯周度开工负荷率......................................................................................