2025年2月管理期货策略私募基金月度分析报告

截止1月27日，南华商品指数月度涨跌幅为2.55%。从各南华综合指数来看，在本月南华贵金属指数涨幅最大，月度涨跌幅约为3.86%，南华有色金属指数涨幅最小，月度涨跌幅约为0.34%。表1：南华商品指数表现指数简称区间收益率(%)1月份涨跌幅近一年涨跌幅南华商品指数2.551.64南华金属指数1.82-3.29南华工业品指数2.24-3.83南华黑色指数2.37-16.71南华农产品指数0.60.83南华能化指数2.43-4.95 2、股指期货：1月，股票市场波动加大，在月初跌幅较大，随后有所修复，但总体维持在区间内震荡，偏小盘的指数或因在12月调整幅度较大，在1月表现相对优于偏大盘的指数。或因月初回调以及春节长假影响，股指期货基差基本维持在水下。截至1月27日，上证指数下跌至3250.60点，1月单月跌幅为3.02%。深证成指下跌至10156.07点，1月单月跌幅为2.48%。图4：股指期货主力合约基差数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年1月27日图5：股指期货主力合约年化贴水率数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年1月27日二、CTA策略表现回顾对于CTA策略的整体表现情况，我们可以通过排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数，以及主观/量化的趋势/套利/多策略指数来观察不同策 略整体运行情况。1、主观CTA与量化CTA本月，截止至2025年1月27日，主观CTA策略表现略优于量化CTA策略，本月，量化CTA策略指数收益为-0.03%，主观CTA策略指数收益为0.3%。近一年以来，量化CTA策略指数收益为8.10%，主观CTA策略指数收益为9.18%。图6：排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年1月27日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。2、主观/量化CTA的趋势/套利/多策略对于CTA的细分策略，可以具体分为以下六类：主观趋势、主观套利、主观多策略、量化趋势、量化套利和量化多策略，针对以上策略的表现，可以根据相应的排排网策略指数进行观察。量化CTA与主观CTA：本月，截止至2025年1月27日，在量化CTA策略中，量化套利策略相对较高，量化趋势策略与量化多策略收益相对较低。在主观CTA策略中，主观趋势策略收益相对较高，主观多策略收益相对较低。趋势策略：本月，截止至2025年1月27日，量化趋势策略表现弱于主观趋势策略，本月，量化趋势策略指数收益为-0.14%，主观趋势策略指数收益为0.53%。近一年以来，量化趋势策略指数收益为8.09%，主观趋势策略指数收益为12.46%。套利策略：本月，截止至2025年1月27日，量化套利策略表现优于主观套利策略，本月，量化套利策略指数收益为0.54%，主观套利策略指数收益为0.44%。近一年以来，量化套利策略指数收益为5.41%，主观套利策略指数收益为7.07%。 多策略：本月，截止至2025年1月27日，量化多策略表现优于主观多策略，本月，量化多策略指数收益为-0.14%，主观多策略指数收益为-0.32%。近一年以来，量化多策略指数收益为9.50%，主观多策略指数收益为8.93%。图7：排排网·CTA细分策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年1月27日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。四、总结1月，在美国新任总统特朗普上台后，大宗商品市场受到宏观因素的扰动加大，其推行的贸易保护主义政策，如提高关税、限制进口等，会影响大宗商品供应链的稳定，从而影响商品供需格局，导致大宗商品出现较大波动。同时，其后续政策影响的不确定性，让全球避险情绪大幅升温，黄金价格大幅上行，突破去年10月高点而创下新高。在美国政策效果不确定性的笼罩下，通胀隐忧让美联储降息的意愿较为模糊，虽然黄金已处于高位，但黄金价格可能或仍会维持偏强势的震荡状态。另外，国内在3月初举行的两会值得投资者保持关注，两会对提振消费、经济复苏等相关的举措或成为后续市场博弈的焦点之一，有望催化与经济强相关的顺周期商品的行情。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。