2025年7月管理期货策略私募基金月度分析报告

数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日截止至6月30日，南华商品指数月度涨跌幅为4.03%。从各南华综合指数来看，在本月南华农产品指数涨幅最小，月度涨跌幅约为1.59%，南华能化指数涨幅最大，月度涨跌幅约为5.19%。表1：南华商品指数表现指数简称区间收益率(%)6月份涨跌幅南华商品指数4.03%南华金属指数2.03%南华工业品指数4.15%南华黑色指数2.60%南华农产品指数1.59% 近一年涨跌幅-2.09%-2.13%-14.48%-21.12%0.73% 2、股指期货：6月，市场在机构和散户增量资金扶持下量价齐升，伊以冲突主导了6月下旬的市场情绪和波动，但超预期停战后流动性恢复。截至6月30日，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的涨跌幅分别为1.24%、2.50%、4.31%、5.47%。图4：股指期货主力合约基差数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日图5：股指期货主力合约年化贴水率数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日二、CTA策略表现回顾对于CTA策略的整体表现情况，我们可以通过排排网·主观CTA策略指数、排 排网·量化CTA策略指数，以及主观/量化的趋势/套利/多策略指数来观察不同策略整体运行情况。1、主观CTA与量化CTA本月，截止至2025年6月30日，主观CTA策略表现略强于量化CTA策略，本月，量化CTA策略指数收益为-0.05%，主观CTA策略指数收益为0.48%。近一年以来，主观CTA策略表现优于量化CTA策略，量化CTA策略指数收益为9.33%，主观CTA策略指数收益为11.33%。图6：排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数累计收益数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。2、主观/量化CTA的趋势/套利/多策略对于CTA的细分策略，可以具体分为以下六类：主观趋势、主观套利、主观多策略、量化趋势、量化套利和量化多策略，针对以上策略的表现，可以根据相应的排排网策略指数进行观察。量化CTA与主观CTA：本月，截止至2025年6月30日，在量化CTA策略中，量化趋势策略收益相对较高，量化套利收益相对较低。在主观CTA策略中，主观多策略策略收益相对较高，主观趋势策略收益相对较低。 趋势策略：本月，截止至2025年6月30日，量化趋势策略表现弱于主观趋势策略，本月，量化趋势策略指数收益为-0.95%，主观趋势策略指数收益为1.24%。近一年以来，量化趋势策略指数收益为8.54%，主观趋势策略指数收益为12.93%。套利策略：本月，截止至2025年6月30日，量化套利策略表现强于主观套利策略，本月，量化套利策略指数收益为0.59%，主观套利策略指数收益为0.56%。近一年以来，量化套利策略指数收益为5.78%，主观套利策略指数收益为9.56%。多策略：本月，截止至2025年6月30日，量化多策略表现强于主观多策略，本月，量化多策略指数收益为0.27%，主观多策略指数收益为-0.13%。近一年以来，量化多策略指数收益为11.32%，主观多策略指数收益为11.77%。图7：排排网·CTA细分策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。表2：排排网·CTA策略指数排排网·主观套利策略指数 指数简称近一个月最近一年0.56%9.56% 排排网·量化趋势策略指数排排网·主观多策略策略指数排排网·量化多策略策略指数排排网·主观趋势策略指数排排网·量化套利策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年6月30日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。四、总结6月，新备案CTA产品数量环比上月微增至23只，市场流动性同步改善并充分承接增量资金需求。南华商品指数上旬呈现显著短期趋势性行情，且中东地缘冲突升级加剧主力品种间收益率分化。下旬突发性事件扰动（以色列与伊朗爆发冲突后迅速达成停战协议）导致市场趋势急剧反转，在此环境下短周期截面动量类因子表现显著优于中长周期因子，但月末波动率骤升加剧策略回撤风险。因子绩效层面，展期收益因子及波动率因子收益表现较好，而仓单因子持续弱势。金融期货市场维持高位震荡格局，股指与国债品种未形成有效趋势行情。展望后市，在商品价格短期波动率（振幅）系统性抬升背景下，以商品为配置核心的量化CTA策略有望获得更优表现支撑。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。