2024年12月管理期货策略私募基金月度分析报告

图3：南华商品指数滚动20日时序波动率分位数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2024年11月29日截止11月29日，南华商品指数月度涨跌幅为-1.08%。从各南华综合指数来看，在本月南华农产品指数跌幅最小，月度涨跌幅约为-0.03%，南华贵金属指数跌幅最大，月度涨跌幅约为-4.09%。表1：南华商品指数表现数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2024年11月29日2、股指期货：11月，股票市场波动剧烈，在11月上旬迅速冲高后，市场整体震荡回落，成交量随着市场下跌而缩减，两市成交一度跌破1.5万亿元。随后在月末有所回暖， 指数简称区间收益率(%)11月份涨跌幅近一年涨跌幅南华商品指数-1.08-1.35南华金属指数-1.34-2.99南华工业品指数-0.83-5.82南华黑色指数-2.51-17.64南华农产品指数-0.03-1.57南华能化指数-0.65-8.60南华有色金属指数-1.356.83南华贵金属指数-4.0926.75 市场小幅修复。宽基指数层面，大小盘风格的分化依然较大。截至11月30日，上证指数上涨至3326.46点，11月单月涨幅为1.42%。深证成指上涨至10611.72点，11月单月涨幅为0.19%。图4：股指期货主力合约基差数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2024年11月29日图5：股指期货主力合约年化贴水率数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2024年11月29日二、CTA策略表现回顾对于CTA策略的整体表现情况，我们可以通过排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数，以及主观/量化的趋势/套利/多策略指数来观察不同策略整体运行情况。1、主观CTA与量化CTA本月，截止至2024年11月29日，主观CTA策略表现略优于量化CTA策略，本月，量化CTA策略指数收益为0.50%，主观CTA策略指数收益为0.94%。近一年以来，量化CTA策略指数收益为5.48%，主观CTA策略指数收益为5.97%。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司图6：排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2024年11月29日2、主观/量化CTA的趋势/套利/多策略对于CTA的细分策略，可以具体分为以下六类：主观趋势、主观套利、主观多策略、量化趋势、量化套利和量化多策略，针对以上策略的表现，可以根据相应的本月，在量化CTA策略中，量化套利策略与量化多策略收益相对较高，量化趋势策略收益相对较低。在主观CTA策略中，主观趋势策略收益相对较高，主观多策趋势策略：本月，截止至2024年11月29日，量化趋势策略表现弱于主观趋势策略，本月，量化趋势策略指数收益为-1.04%，主观趋势策略指数收益为0.90%。近一年以来，量化趋势策略指数收益为4.94%，主观趋势策略指数收益为7.77%。套利策略：本月，截止至2024年11月29日，量化套利策略表现弱于主观套利策略，本月，量化套利策略指数收益为0.56%，主观套利策略指数收益为0.74%。近一年以来，量化套利策略指数收益为4.40%，主观套利策略指数收益为5.97%。多策略：本月，截止至2024年11月29日，量化多策略表现优于主观多策略，本月，量化多策略指数收益为0.56%，主观多策略指数收益为0.35%。近一年以来，量化多策略指数收益为7.11%，主观多策略指数收益为6.81%。图7：排排网·CTA细分策略指数 排排网策略指数进行观察。略收益相对较低。 四、总结本月，美国总统大选落地，对于国际经济、政治局势都产生较大扰动，特朗普胜任后，资金开始进行“特朗普交易”，避险情绪降温导致黄金等贵金属板块大跌，美元指数的大涨也对商品价格形成一定压制。国内经济数据尚未彰显出明显复苏的迹象，还需要等待增量政策的出台以及落地，但当前政策已经开始转向，明年经济有望逐步复苏，对商品需求会有一定支撑。进入到12月，国内的政治局会议、中央经济工作会议即将召开，有望提振国内后续的复苏预期。另外，12月中旬的美联储的议息会议，也将决定是否美联储降息以及探讨后续的降息路径。在众多时间的扰动下，商品市场的波动有望阶段性放大。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。