2023年9月管理期货策略私募基金月度分析报告

投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎1、商品期货：2023年9月上旬，商品市场在高位震荡且显现出小幅上行的走势，但市场从中下旬开始走弱，市场成交量也是在逐步走低，各商品板块有着较大分化。9月，沙特阿拉伯宣布延长石油减产措施，俄罗斯也宣布减产并考虑征收石油产品出口关税，作为大宗商品之王的石油涨幅明显，因此能化板块在本月有好的表现。从滚动波动率来看，波动率仍在低位震荡，波动程度与前期相近。图2：南华商品指数与20天滚动波动率数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日2023年9月，涨幅较大的商品指数为南华能化指数，涨幅为3.05%；跌幅较大的商品指数为南华有色金属指数，跌幅为3.27%。区间收益率(%)9月份涨跌幅-0.12-2.470.620.7 表1：南华商品指数表现指数简称今年以来涨跌幅南华商品指数8.56南华金属指数-0.87南华工业品指数4.82南华黑色指数0.74 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，从全部商品期货主力合约来看，涨幅靠前的品种为焦煤、纤维板、焦炭，跌幅靠前的品种为碳酸锂、集运指数、线材。图3：本月商品期货品种涨跌幅前10与后10（%）数据来源：东方财富Choice，数据截止至2023年9月28日2、股指期货：9月，股票市场窄幅震荡，而在9月下旬波动加大。股指期货方面，本月，跌幅较大的股指期货为IF当月连续（沪深300股指期货），跌幅为2.00%；跌幅较小的股指期货为IH当月连续（上证50股指期货），跌幅为0.21%。表2：股指期货本月收益率指数简称区间收益率(%)9月份涨跌幅今年以来涨跌幅 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎三、CTA策略表现回顾（一）CTA策略指数表现我们以排排网·期货及衍生品策略指数、排排网·主观CTA策略指数和排排网·量化CTA策略指数来观察CTA产品整体运行情况。本月，商品市场在9月趋势由上涨转为震荡，南华商品指数在高位波动，上行趋势突然放缓让部分产品有小幅回撤或走平。排排网·期货及衍生品策略指数先跌后涨，截至2023年9月28日，排排网·期货及衍生品策略指数收于3032.88点，较上月下跌0.61%。图4：排排网·期货及衍生品策略指数数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，截至2023年9月28日，排排网·主观CTA策略指数下跌0.87%，排排网·量化CTA策略指数下跌0.60%，商品价格在本月整体保持震荡，CTA策略图5：排排网·主观&量化CTA策略指数数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日我们将CTA主观&量化策略产品细分为趋势类产品、套利类产品和多策略类本月，对于量化CTA来说，量化套利产品表现优于量化多策略与趋势类产品，对于主观CTA来说，主观套利产品表现优于多策略与趋势类产品。趋势类策略：本月，商品市场波动率波动与前期相近，但期货市场整体的上涨趋势转为震荡下行，周期较长的策略仓位转向较慢，对于趋势类策略来说或有套利类策略：本月，期货市场波动率与上月相比相差不大，因临近国庆长假，期货市场的成交量也有较大萎缩，套利机会相对减少，套利产品收益较上月有所降低，本月量化套利策略表现优于主观套利产品。 大部分走平或小幅回撤。（二）子策略表现回顾产品。一定交易损耗或回撤。1、趋势类产品 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，趋势类策略收益主要集中于-5%至0%之间，占比58.35%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化趋势类产品平均收益为-0.88%，主观趋势类产品平均收益为-1.08%。所有趋势类产品中，获得收益大于或等于0%的产品占比为32.70%。图6：2023年9月趋势类策略产品收益分布图数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日本月，套利类策略收益主要集中于0%至5%之间，占比为55.74%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化套利类产品平均收益为0.28%，主观套利类产品平均收益为-0.02%。套利类产品中，收益大于或等于0%的产品占比为58.45%。图7：2023年9月套利类策略产品收益分布图 2、套利类产品 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日3、多策略产品本月，多策略类产品收益主要集中于-5%至0%之间，占比为54.74%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化多策略类产品平均收益为-0.42%，主观多策略类产品平均收益为-0.93%。全部多策略类产品中，收益大于或等于0%的产品占比为39.85%。图8：2023年9月多策略类产品收益分布图数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年9月28日 四、总结9月，由于沙特和俄罗斯的激进减产方案影响，作为商品期货市场主要的驱动品种原油快速上涨，多数工业品、原油链产品都有明显上涨。而其他在8月涨势较高的品种在9月走平，因此CTA产品在本月表现较为平稳或小幅回撤。另外，近期国际局势动荡、国内利好政策出台频繁，后续商品市场波动率可能会有所提高。从产品层面来看，自6月以来商品持续上行，CTA的交易环境回暖，CTA策略普遍实现一定修复，从市场整体来看，当前商品价格处于阶段性高位，后续上涨动能或有所放缓，短期来看趋势策略可能短期表现会较为平稳。中期来看，CTA的交易环境与上半年相比已有较大的改善，可以考虑维持当前CTA仓位，耐心等待CTA产品的回暖。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：版权声明：