2024年5月管理期货策略私募基金月度分析报告

1、商品期货：4月国际局势较为动荡，今年4月1日，以色列袭击伊朗大使馆，在国际避险情绪的笼罩下，大宗商品在4月上旬展开了势如破竹的上涨行情，黄金金价一度突破2400美元，创下历史新高。在黄金的带动下，有色金属也出现较大涨幅。从南华商品指数来看，南华商品指数已突破前期的震荡区间，并创下新高。在4月下旬，随着国际冲突影响的边际下降，前期涨幅较大的品种大多有一定回调。从国内PMI数据来看，4月中国制造业PMI为50.4，比上月回落0.4，但仍处于扩张区间，经济仍在复苏进程当中。图2：南华商品指数与20天滚动波动率数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日2024年4月，南华商品指数上涨5.00%，本月，涨幅较大的商品指数为南华黑色金属指数，涨幅为10.30%；跌幅较大的商品指数为南华农产品指数，跌幅2.72%。表1：南华商品指数表现指数简称南华商品指数南华金属指数南华工业品指数南华黑色指数 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎区间收益率(%)4月份涨跌幅今年以来涨跌幅5.006.089.653.526.034.7510.30-7.00 2、股指期货：4月，股票市场总体维持区间震荡，但在4月末，因外资大幅流入，市场有一定反弹。股指期货方面，以当月连续作为观察对象，本月，涨幅较大的股指期货为IC当月连续（中证500股指期货），涨幅为3.22%；涨幅较小的股指期货为IM当月连续（中证1000股指期货），涨幅为1.81%。表2：股指期货本月收益率指数简称IF当月连续IH当月连续IC当月连续IM当月连续数据来源：东方财富Choice，数据截止至2024年4月30日三、CTA策略表现回顾（一）CTA策略指数表现我们以排排网·期货及衍生品策略指数、排排网·主观CTA策略指数和排排网·量化CTA策略指数来观察CTA产品整体运行情况。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎区间收益率(%)4月份涨跌幅今年以来涨跌幅2.124.952.286.143.220.101.81-6.71 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，商品市场在4月维持弱势震荡，总体市场波动率变化不大，但部分品种的趋势行情较为明朗。排排网·期货及衍生品策略指数小幅上涨，截至2024年4月30日，排排网·期货及衍生品策略指数收于3042.34点，较上月上涨1.14%。图4：排排网·期货及衍生品策略指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日本月，截至2024年4月30日，排排网·主观CTA策略指数上涨1.17%，排排网·量化CTA策略指数上涨1.08%，商品价格总体维持震荡，主观CTA表现优于量化CTA。图5：排排网·主观&量化CTA策略指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日（二）子策略表现回顾我们将CTA主观&量化策略产品细分为趋势类产品、套利类产品和多策略类 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，对于量化CTA来说，量化趋势产品表现优于量化多策略与套利类产品，对于主观CTA来说，主观趋势产品表现优于多策略与套利产品。趋势类策略：本月上旬，商品市场波动率波动与前期相比有所较大提高，南华商品指数突破前期震荡上轨，期货市场整体上行，在4月下旬，波动率再次走套利类策略：期货市场波动率放大，但更多的是受地缘冲突影响的部分品种有一定趋势行情，带动市场指数波动加强，套利策略收益表现符合预期。本月，趋势类策略收益主要集中于0%至5%之间，占比46.50%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化趋势类产品平均收益为2.09%，主观趋势类产品平均收益为6.08%。所有趋势类产品中，获得收益大于或等于0%的产品占比为46.50%。图6：2024年4月趋势类策略产品收益分布图数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日 产品。低，趋势策略或有一定回调。1、趋势类产品2、套利类产品 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月，套利类策略收益主要集中于0%至5%之间，占比为48.10%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化套利类产品平均收益为0.49%，主观套利类产品平均收益为0.15%。套利类产品中，收益大于或等于0%的产品占比为54.75%。图7：2024年4月套利类策略产品收益分布图数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日3、多策略产品本月，多策略类产品收益主要集中于0%至5%之间，占比为50.37%。在剔除收益前0.5%和后0.5%的产品后，量化多策略类产品平均收益为1.07%，主观多策略类产品平均收益为0.88%。全部多策略类产品中，收益大于或等于0%的产品占比为61.03%。图8：2024年4月多策略类产品收益分布图 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日四、总结本月，以南华商品指数所代表的商品市场整体来看，在4月上旬走出了较强的趋势性行情，在4月下旬维持震荡反复。从品种来看，本次商品指数的上涨更多是由部分品种，如黑色、有色等板块拉动，波动率层面有小幅提高。从宏观来看，4月PMI仍保持在扩张区间，经济的复苏仍在持续，随着经济回暖，有望进一步拉动商品需求，对商品价格形成一定支撑。另外，美联储因非农数据大幅低于预期，降息节奏或将加快，对于大宗商品价格的压制也会有所缓和。CTA产品在今年2月以来已开始修复反弹，CTA的运作环境逐步向好，中长期来看，现在或可以开始逐步关注CTA的配置价值。 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：版权声明：