2024年5月股票主观多头策略私募基金月度分析报告

本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎公司的一季度财报披露期，市场题材等板块的表现较弱，而绩优蓝筹相对更受到资金关注。4月最后几个交易日，因日元大幅贬值，A股与港股调整时间较长、估值较低、汇率相对稳定，A股与港股受到外资的大幅流入，4月26日更是出现北向资金单日买入超过200亿的情况。成交量方面，4月下旬成交量开始攀升，两市成交额维持在万亿以上。截至4月30日，上证指数上涨至3104.82点，4月单月涨幅为2.09%。深证成指上涨至9587.12点，4月单月跌幅为1.98%。（1）行业上，按中信一级行业分类，30个行业中，本月共16个行业实现上涨，14个行业下跌。其中，家电、银行、基础化工板块涨幅靠前，综合、传媒、消费者服务等行业排名靠后。图2:2024年4月中信一级行业收益排名前五及后五数据来源：东方财富choice，数据截至2024年4月30日（2）4月，或受日元贬值影响，月末北上资金大幅流入A股与港股，全月净流入约60.20亿元。图3:2024年4月北向资金净买入金额 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎（3）风格因子上，我们将风格因子分为：市值因子、贝塔因子、动量因子、残差波动率因子、非线性市值因子、账面市值比因子、流动性因子、盈利能力因子、成长因子和杠杆因子，共十类。本月，在10个因子中，共5个因子贡献正收益，共5个因子贡献负收益，表现最好的因子为动量因子，表现最弱的因子为流动性因子。图4:风格因子表现图数据来源：排排网组合大师、JoinQuant，截止至2024年4月30日 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎三、股票主观多头策略表现回顾（一）股票主观多头策略指数表现我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况，本月，市场出现较大回落，截止至4月30日，排排网·主观多头策略指数上涨1.25%，与上一个月相比有小幅反弹。今年以来，排排网·主观多头策略指图5：排排网·主观多头策略指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日按照管理人管理规模来分类，可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等，我们以排排网私募系列指数（排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数）来观察各类规模管理人的整体表现情况。从下表可见，4月，百亿股票私募指数的波动相较于其他规模私募指数表现更好，涨幅更大。普遍来说，不同规模的管理人的选股偏好可能有所不同，规模较大的管理人可能更倾向于市值较大、流动性较好的股票，且在持有标的上相对更分散，而规模较小的管理人选股相对灵活，持仓也可能更为集中。表1：排排网私募系列指数区间收益率近一个月排排网·五亿股票私募指数0.44排排网·十亿股票私募指数1.1 具有一定代表意义。数累积收益为-1.09%。指数简称 区间收益率(%)今年以来-5.5-5.36 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎排排网·二十亿股票私募指数1.11排排网·五十亿股票私募指数1.4排排网·百亿股票私募指数2.16数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日我们以排排网·股票私募仓位指数来观察股票私募基金整体仓位变化。2024年4月30日，股票私募仓位指数为79.4%，较2024年3月29日仓位指数（78.42%）图6：排排网·股票私募仓位指数（%）数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日（三）股票主观多头策略产品运作情况我们对排排网组合大师所收录的7600只股票主观多头策略产品进行分析，股票主观多头策略产品主要细分为主观选股产品和定增打新产品。本月，股票主观选股产品的平均收益为1.23%，定增打新产品的平均收益为所有股票主观多头产品中，共4977只产品的收益大于或等于0%，共2623只产品的收益小于0%，获得正收益的产品比例为65.49%。 （二）股票私募基金仓位有小幅提高。-0.08%。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本月收益主要集中于0%至5%之间，占比约为46.93%。图7：股票主观多头策略产品收益分布图数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月30日四、总结4月，市场前期维持区间震荡，并没有太大波澜，但可看出下方托底力量较强。4月下旬，日元大幅贬值，叠加港股与A股投资价值再度被重视，外资开始大幅流入，推动了市场上行。对于5月，当前市场宽基指数已突破上方压力关口，上证指数成功站上3100点，短期或将继续有一定表现。另外，一季报披露期已过去，场外资金对于业绩的担忧可以暂且放缓，场外避险的资金或将再度进场，国际资本也为当下市场提供了重要的增量资金，中期来看，A股与港股的修复行情或将持续。产品层面，主观多头的超额收益有望回归，主观多头产品的配置价值将逐步凸显。 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：版权声明：