2023年1月股票主观多头策略私募基金月度分析报告

投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎1月，A股市场迎来开门红，北上资金净买入超过千亿，外资机构纷纷表明对中国经济的复苏预期与A股资产表现的期待，市场在权重股的推动下开启反弹，股票策略产品大多实现正收益。上证指数在1月持续攀升，不惧春节日历效应，而在春节节后首个交易日高开低走，遗憾未能站上3300点，收于3255.67点，1月上涨5.39%。深证成指涨至12001.26点，1月单月涨幅为8.94%。创业板指1（1）行业上，按中信一级行业分类，30个行业中，1月共28个行业实现上涨，2个行业下跌。其中，有色金属、计算机、汽车、电力设备及新能源等行业板块表现相对较好，商贸零售和消费者服务两个行业板块录得负收益。图2:2023年1月中信一级行业收益排名前五及后五数据来源：东方财富choice，截止至2023年1月31日（2）1月北向资金净买入金额约1413亿元，因本月汇率大幅反弹，国内权益资产对外资的吸引力上升，北向资金持续流入。图3:2023年1月北向资金净买入金额（万元） 月上涨9.97%。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎（3）风格因子上，我们将风格因子分为：市值因子、贝塔因子、动量因子、残差波动率因子、非线性市值因子、账面市值比因子、流动性因子、盈利能力因子、成长因子和杠杆因子，共十类。本月，表现最好的因子为贝塔因子，表现最弱的因子为杠杆因子，在10个因子中，共3个因子贡献正收益，正收益前三的因子分别为贝塔因子、成长因子、盈利能力因子，共7个因子贡献负收益，负收益前三的因子分别为杠杆因子、市值因子、动量因子。图4:风格因子表现图数据来源：私募排排网组合大师、JoinQuant，截止至2023年1月31日 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎（4）股票风格上，我们把市场风格分为大/中/小盘的价值/成长风格。1月份，大盘风格占优，成长风格表现优于价值风格，其中，大盘成长风格上涨最多，小盘价值风格涨幅最小。图5：市场风格表现图数据来源：东方财富Choice，截止至2023年1月31日三、股票主观多头策略表现回顾（一）股票主观多头策略指数表现我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况，具有一定代表意义。今年以来，截止至2月3日，排排网·主观多头策略指数实现上涨5.90%，与上一个月相比有较大反弹。1月，股票市场大幅反弹，主观多头产品大多迎来净值修复。图6：排排网·主观多头策略指数 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎按照管理人管理规模来分类，可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等，我们以排排网私募系列指数（排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数）来观察各类规模管理人的整体表现情况。从下表可见，1月，百亿股票私募指数的波动相较于其他规模私募指数更小，涨幅低于6%，其余规模指数涨幅均超过6%，其中五亿股票指数表现最好。这或与不同规模的管理人的选股偏好不同有关，规模较大的管理人通常更倾向于市值较大、流动性较好的股票，且在持有标的上相对更分散，而规模较小的管理人选股相对灵活，持仓也更为集中。指数简称区间收益率(%)近一个月今年以来排排网·五亿股票私募指数6.426.42排排网·十亿股票私募指数6.146.14排排网·二十亿股票私募指数6.126.12排排网·五十亿股票私募指数6.046.04排排网·百亿股票私募指数5.655.65数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年2月3日（二）股票私募基金仓位我们以排排网·股票私募仓位指数来观察股票私募基金整体仓位变化。2023 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎年2月3日，股票私募仓位指数为79.48%，较2022年12月30日仓位指数（79.15%）有小幅上升，但仍处于近几年以来的低位。图7：排排网·股票私募仓位指数数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至2023年2月3日（三）股票主观多头策略产品运作情况我们对私募排排网组合大师所收录的15936只股票主观多头策略产品进行分析，股票主观多头策略产品主要细分为主观选股产品（15702只）和定增打新产品（234只）。本月，股票主观选股产品的平均收益为5.23%，定增打新产品的平均收益为7.00%。所有股票主观多头产品中，共14808只产品取得正收益，共1128只产品的收益小于或等于0%，获得正收益的产品比例为92.92%。本月收益主要集中于0%至5%之间，占比约为44.77%。图8：股票主观多头策略产品收益分布图 四、总结1月份，在疫情防控优化后，可以明显感受到旅游、消费行业的回暖，疫情对生产生活的负面影响暂时告一段落，外资机构强烈看好国内经济复苏与权益市场表现，强势买入A股资产超千亿，机构普遍预期今年的表现将优于2022年，投资者信心得以提振。目前市场的分歧主要在于今年的复苏节奏如何，是温和的弱复苏还是外资所期待的强复苏。短期来看，经济的复苏尚未完全得到高频经济数据的确认，但当前企业盈利环境已有所改善，随着经济景气的复苏、企业盈利的确认，市场将有所表现，暂时的震荡与回调或将是较好的布局窗口。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：版权声明：