2025年3月管理期货策略私募基金月度分析报告

数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日截止2月28日，南华商品指数月度涨跌幅为-0.29%。从各南华综合指数来看，在本月南华贵金属指数涨幅最大，月度涨跌幅约为3.17%，南华能化指数跌幅最大，月度涨跌幅约为-2.68%。表1：南华商品指数表现指数简称区间收益率(%)2月份涨跌幅南华商品指数-0.29南华金属指数-0.03南华工业品指数-1.61南华黑色指数-2.42 近一年涨跌幅1.12-2.23-5.10-16.64 2、股指期货：2月，股票市场分化较大，行情主要集中在TMT板块，交易拥挤度相对较高。而对于宽基指数而言，小盘风格依旧占优，中证1000指数表现较大程度优于上证50、沪深300等偏大盘的宽基指数。截至2月28日，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的涨跌幅分别为2.14%、1.91%、4.84%、7.26%。图4：股指期货主力合约基差数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日图5：股指期货主力合约年化贴水率数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日 二、CTA策略表现回顾对于CTA策略的整体表现情况，我们可以通过排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数，以及主观/量化的趋势/套利/多策略指数来观察不同策略整体运行情况。1、主观CTA与量化CTA本月，截止至2025年2月28日，主观CTA策略表现略优于量化CTA策略，本月，量化CTA策略指数收益为0.09%，主观CTA策略指数收益为0.56%。近一年以来，主观CTA策略表现优于量化CTA策略，量化CTA策略指数收益为8.79%，主观CTA策略指数收益为9.03%。图6：排排网·主观CTA策略指数、排排网·量化CTA策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。2、主观/量化CTA的趋势/套利/多策略对于CTA的细分策略，可以具体分为以下六类：主观趋势、主观套利、主观多策略、量化趋势、量化套利和量化多策略，针对以上策略的表现，可以根据相应的排排网策略指数进行观察。量化CTA与主观CTA：本月，截止至2025年2月28日，在量化CTA策略中，量化套利策略相对较高，量化多策略收益相对较低，量化趋势策略为负收益。在主观CTA策略中，主观多策略收益相对较高，主观趋势策略收益相对较低，主观套利策略收益为负收益。 趋势策略：本月，截止至2025年2月28日，量化趋势策略表现弱于主观趋势策略，本月，量化趋势策略指数收益为-0.48%，主观趋势策略指数收益为0.39%。近一年以来，量化趋势策略指数收益为8.46%，主观趋势策略指数收益为11.26%。套利策略：本月，截止至2025年2月28日，量化套利策略表现优于主观套利策略，本月，量化套利策略指数收益为0.68%，主观套利策略指数收益为-0.03%。近一年以来，量化套利策略指数收益为5.43%，主观套利策略指数收益为7.29%。多策略：本月，截止至2025年2月28日，量化多策略表现弱于主观多策略，本月，量化多策略指数收益为0.19%，主观多策略指数收益为0.93%。近一年以来，量化多策略指数收益为10.65%，主观多策略指数收益为9.38%。图7：排排网·CTA细分策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。表2：排排网·CTA策略指数排排网·主观多策略策略指数排排网·量化套利策略指数排排网·主观CTA策略指数排排网·主观趋势策略指数排排网·量化多策略策略指数排排网·量化CTA策略指数 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司近一个月最近一年0.939.380.685.430.569.030.3911.260.1910.650.098.79 指数简称 排排网·主观套利策略指数排排网·量化趋势策略指数数据来源：私募排排网高阶分析，数据截止至2025年2月28日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。四、总结2月，商品市场的表现整体较为平淡，但部分品种受海外局势变化的影响较大，导致波动率阶段性放大。在关税政策等海外因素反复扰动的情况下，短期交易环境或将较为反复。近期，美国与欧洲经济数据并不乐观，且美国通胀仍处于相对高位，美联储需看到通胀数据大幅改善后，可能才会有较大意愿开启新一轮降息。而略显疲态的经济，以及对滞胀的隐忧，短期大宗商品的需求或难有提振。但3月初即将召开两会，届时增量政策或提振市场对后续复苏的预期，部分顺周期品种可能将有所受益。3月市场宏观窗口事件包括国内两会提案、特朗普关税提案落地、美国政府及国会资金博弈以及美联储议息会议等等，在短期行情或受到较大外部事件冲击的情况下，更善于捕捉短期趋势的短周期时序策略或更为适应。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。