早上洞察：2025年7月21日

商品市场洞察

氧化铝价格在周五夜间上涨，短期资金流入推动价格上涨。氧化铝市场跟随整体牛市趋势，短期应持偏多观点。确认转折点可能需要更明显的库存累积，但价格动能可能再次获得投机性支持。本周，现货氧化铝价格持续上涨。根据四大平台平均价格，山西、河南、山东、广西、贵州和内蒙古等地价格全面上涨。远期现货FOB澳大利亚价格也小幅上涨至每吨368美元。根据阿拉丁和我的钢铁网库存数据，库存累积情况不一。季节性来看，总库存水平相对较低。虽然国内氧化铝市场确实处于复苏和库存累积阶段，但明显的库存增加并不显著。此外，国内供应可能面临不确定性，包括出口可能增加以及8月份北方地区可能的生产限制。短期内，建议密切关注中国工业品市场的整体风险情绪、商业库存的库存累积程度、新疆仓库的交货量以及现货供应的紧张程度。

财经衍生品市场快照

图表展示了IF、IH、IC、IM等股指期货的开盘兴趣情况。

新闻亮点

1. 中国一年期贷款市场报价利率（LPR）为3%，与上月持平。五年期LPR也维持3.5%不变。
2. 中国铁路货运量上半年稳定增长，网络运营效率提升，服务改善。
3. 中国当局与新能源汽车行业参与者召开会议，规范市场竞争，将采取措施监测产品定价、开展产品合规性检查、缩短供应商付款期限。

重要经济数据日历

2025年7月30日将发布采购经理指数（PMI）和企业利润报告。

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