核心观点与关键数据
丁二烯橡胶
- 短期估值支撑：丁二烯到货受限，刚性需求提供约8500元/吨支撑；NR-BR价差扩大，增强丁二烯橡胶估值。
- 中长期趋势：活猪市场短期紧张情绪不大，长期情绪转强；集团养殖场屠宰量下降，个体和合同育肥量增加。
- 市场策略：短期谨慎追逐下档，市场视为区间运行，倾向高位建空仓；中期趋势仍承压，合成橡胶供应链基本面疲软。
- 供应与库存：预计第三季度丁二烯和BR供应保持高位，供应增长快于需求，库存压力限制BR价格上涨空间。
合成橡胶
- 短期表现：合成橡胶短期仍疲软，夜盘下跌缩小下行空间。
- 中长期压力：基本面压力逐渐增加，但积极惊喜力量有限，指数略有波动上升。
- 牛市趋势延续：取决于内部和外部因素，关注国内经济预期改善和政策结构调整。
股指期货
- 看涨结构关注点：国内外边际驱动因素，外部地缘政治稳定，美元疲软，全球风险资产表现强劲；国内经济预期改善，政策转向结构调整。
- 市场策略：谨慎方向性投机头寸，关注跨期套利机会；外部关注美国关税到期，国内关注六月经济数据发布。
- 政策动向：中央财经第六次会议强调规范企业竞争，主管部门要求减少存栏母猪数量，环保部门加强监管。
外部事件
- 欧盟对中国医疗设备采取措施：中国将采取对等限制措施，维护企业合法权益。
- 香港IPO市场：申请激增至约200宗，上半年募资超1070亿港元，全球IPO募资额第一。
- 中国自贸区政策：支持自贸区与高标准国际经贸规则接轨，开展更高水平制度开放试点。
- 香港ETP市场：科技相关衍生品交易活跃，已有超过210家上市ETP。
经济数据日历
- 即将发布的数据：CPI、PPI、工业增加值、固定资产投资、房地产投资、消费品零售总额、PMI、工业企业利润等。
研究结论
- 丁二烯橡胶短期有估值支撑，但中长期仍面临压力，市场策略应谨慎。
- 合成橡胶短期疲软，中长期压力增加，牛市趋势延续依赖内外因素。
- 股指期货维持看涨趋势，关注国内外经济和政策动向。
- 外部事件如欧盟措施、香港IPO市场、自贸区政策等对市场有影响。
- 经济数据发布将提供市场参考，投资者应谨慎决策。
