贵金属周报

上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评：上周美联储降息预期升温，银价再度走强，金弱银强。沪金收涨0.5%，最高达782.84元/克，COMEX金收涨0.9%，最高达3389.3美元/盎司，沪银收涨2.84%，周内再度刷新历史最高达9282元/千克，COMEX银收涨3%，最高达39.57美元/盎司，刷新2011年9月以来最高。美元指数反弹收涨0.6%，最高达98.9557，人民币震荡走弱，整周收涨0.1%。上周鲍威尔免职消息和走低的CPI数据影响，美联储降息预期升温，金银价格整体上涨。特朗普威胁将对俄罗斯征收100%关税。特朗普在与北约秘书长吕特的会面时说，对俄罗斯感到非常不满，表示如果50天内没有协议，美国将对俄罗斯实施100%的二级关税。但此后公布的限制措施中不包括原油，恐慌情绪迅速降温，金银价格冲高回落。美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。6月份，受关税影响较大的家具、玩具价格加速上涨，但二手车、机票价格的下降抵消了这一影响。核心CPI环比增幅确实符合美联储的目标，这对政策制定者来说是个好消息，但不足以支撑7月降息。美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平，服务通缩、商品温和上涨。美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升2.3%。通胀继续回落，叠加辞退美联储主席鲍威尔的传闻，降息预期明显升温，即使通胀数据已经开始显现关税影响。本周关注欧央行利率决议、欧洲公布7月PMI初值，美国公布6月耐用品订单环比初值，鲍威尔还将在一场会议上致欢迎辞。国新办将于21日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国公布6月规模以上工业企业利润同比。持仓上看，沪金净持仓小幅减少，多增空减，波动非常有限，沪银净持继续增加，多空持仓都明显增加。CFTC净持仓都小幅波动，金银多空持仓都增加，但空头持仓增量有限。总的来说，关税协定未有进展，降息预期明显升温，金银价格支撑仍存，另外受国内产业出清政策影响，金银价格或受到有色金属价格支撑，银价资金支撑强劲，银价依旧偏强。 上周鲍威尔免职消息、和走低的CPI数据影响，降息预期升温，金银价格震荡走高。特朗普威胁将对俄罗斯征收100%关税。特朗普在与北约秘书长吕特的会面时说，对俄罗斯感到非常不满，表示如果50天内没有协议，美国将对俄罗斯实施100%的二级关税。特朗普政府对墨西哥西红柿实施17%反倾销关税。美国商务部宣布，退出2019年与墨西哥达成的协议。该协议与新鲜番茄的贸易有关。在美上市墨西哥ETF美股盘后下跌。特朗普称与印尼达成协议，美国将征19%关税，低于上周威胁水平。特朗普称，美国对印尼出口商品免关税和关税壁垒，印尼“首次向美国开放整个市场”，并承诺购买150亿美元美国能源、45亿美元美农产品及50架波音飞机。美财长最新放风：无需担忧美中暂停加征部分关税截止日期，双方谈判“态势良好”。据环球网，贝森特称，他希望尽快与中方会面，地点可能在第三国，时间或在下月初，“我们还在努力”；批准H20芯片这类许可是特朗普政府与中方谈判的一部分内容。我国经济半年度“成绩单”公布，上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%。中国6月社会零售销售同比增速放缓至4.8%，规模以上工业增加值同比增6.8%，上半年固定资产投资增2.8%，房地产开发投资同比降11.2%，，新建商品房销售面积同比下降3.5%。美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。6月份，受关税影响较大的家具、玩具价格加速上涨，但二手车、机票价格的下降抵消了这一影响。核心CPI环比增幅确实符合美联储的目标，这对政策制定者来说是个好消息，但不足以支撑7月降息.美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平，服务通缩、商品温和上涨。美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升2.3%。剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI同样持平，同比上涨2.5%，创下2023年底以来最小增幅，服务价格意外下行、商品端温和上涨，显示当前“通胀管道”并未发热。报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻、但暗示正当理由可行。美国总统特朗普在谈及美联储主席鲍威尔时表示，目前没有计划采取任何行动，也没有起草解雇信件。特朗普称，他“大概率不会解雇鲍威尔，除非证明存在欺诈行为”。英国6月CPI意外飙升，食品、燃料等商品通胀再起。英国6月CPI年率从5月的3.4%上升至3.6%，高于预期的3.4%，意外升至一年多新高，通胀上升主要由汽车燃料、机票和铁路票价推动，食品价格通胀连续三个月上升。美国6月零售销售环比增长0.6%，超预期0.1%，前值为下降0.9%，扭转此前两月跌势。尽管特朗普的关税政策已开始产生影响，但美国消费者似乎仍在积极消费。汽车销售在连续两个月下滑后出现攀升，成为推动整体增长的重要因素。 截止7月15日，CFTC金净持仓依旧为净多，净多小幅增加，多空持仓都增加；CFTC银净多持仓小幅增加，多空持仓都增加。资料来源：wind 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。