煤焦周度报告

供应：产地供应陆续回升，但增速有限。国内主产区部分前期检修及事故停产煤矿产量逐步恢复，但仍有部分煤矿因井下换工作面等因素产量下滑，整体供应小幅缩减。中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比下降2.65万吨至1227.88万吨，产能利用率周环比下滑0.18%至85.43%。海外方面，那达慕大会期间（7.11-7.15）口岸闭关5天，于16日恢复通关，近两日通关量逐步回升，中国煤炭资源网统计本周（7.14-7.17）甘其毛都口岸通关2天，日均通关779车。

需求：高炉检修结束，铁水环比走强。焦企及中间环节积极采购，煤矿签单较为火爆，坑口部分资源供不应求，整体焦企到货未明显改善，部分增库吃力且有被动降库情况。

库存：后续或以刚需补库为主。钢厂原料采购仍保持积极，焦炭库存多处在中位水平，但由于盘面影响，贸易商纷纷进场拿货，导致焦炭供应偏紧，部分钢厂原料库存被动下移，本期监测样本点钢企焦炭库存可用天数10.85天，较上周同期减少0.18天。

观点：近期市场有关煤焦以及宏观消息面扰动较为频繁，叠加来自基本面的配合，短期价格或表现出易涨难跌的格局，但同时随着后续焦炭提涨开启之后，需关注下游的补库积极性。供应端经历前期产区环保组入驻之后，现阶段供应有所增多，并且随着现货价格的同步上涨，煤矿复产意愿同样有所抬升，但相较上半年，下半年将更多的表现出稳供稳产以及环保安检两手抓，供应的增量将受到一定影响。此外，受市场情绪影响，下游采买氛围浓厚，产地库存进一步去化，且伴随着钢厂即期利润较为健康的情况下，铁水高位的延续也给予煤焦价格支撑。因此，在宏微观共振的背景之下，市场开始上演交易正反馈的逻辑，短期以震荡偏强对待。

投资展望：无。