煤焦周度报告：宏观数据出炉，预期有所转向引发悲观情绪，产业端矛盾继续累积，期市反弹后再度回落
宏观数据出炉，预期有所转向引发悲观情绪，产业端矛盾继续累积，期市反弹后再度回落 煤焦周度报告20231022 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@mfc.com.cn 谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@mfc.com.cn ✓盘面受宏观以及产业面钢厂落实部分减产影响，原料端估值被继续拖累，仍在交易负反馈预期，盘面空头力量进一步加强，继续施压检验现货支撑力度，短期仍偏震荡承压运行。后期重点关注1）月底的会议能否出台相关政策2）澳煤价格能否继续回落3）铁矿估值是否进一步下跌。 焦煤周度市场跟踪 焦煤 1.1价格：期市弱反弹后再度回落 本周期市弱反弹后再度回落，焦煤01合约周跌1.70%至1702。焦煤端，主产地高价资源出现明显回落，幅度暂未有明显扩大，竞拍流拍现象增多。煤矿端安监力度仍在，产量释放力度有限。需求端下游由于不确定性，观望情绪较浓。 焦煤 1.1价格：国产煤价格多数开启回调；澳煤成交冷清，价格回落明显 焦煤 1.1国产煤价格：多数开启回调，回落范围与幅度有所扩大 焦煤 1.1进口煤价格：澳煤成交冷清，价格回落明显 焦煤 1.1价格：本周运费暂无变化 焦煤 1.2供应：山西地区产量继续有所回升，山东及河北地区小幅回落 焦煤 1.2供应：下游采购积极性降低，洗煤厂开工有所回落 焦煤 1.2供应：拉运积极性降低，288口岸日均通关不足千车 数据来源：汾渭，Wind,美尔雅期货 焦煤 焦煤 1.3库存：洗煤厂库存继续回升，下游库存持平，总体库存保持回升状态 焦煤 1.4估值：焦煤仓单测算 焦煤 1.4估值：焦煤仓单测算 焦煤 1.4估值：期市再度回落，基差小幅走扩，1-5价差小幅回落 数据来源：钢联，美尔雅期货 焦炭周度市场跟踪 焦炭 2.1价格：期市弱反弹后再度回落 本周期市弱反弹后再度回落，焦炭01合约周跌1.51%至2316.5。焦炭端，目前钢焦依然处在僵持状态，但月底退出4.3m产能仍在有序落实中，从目前掌握的退出进度上来看，是一个相对平稳并逐步落地的过程。随着原料煤价格继续松动，焦炭成本支撑有所转弱，供应减量可能不如预期，后续关注的主要还是焦化利润的变动。需求端铁水减量幅度相较上周有所扩大，但是主要还是例行检修为主，主动减产力度不够，而且由于检修窗口期较短，下周部分可能面临复产问题，所以短期减量幅度仍需观察。库存结构上看偏良性运行，市场转弱的驱动仍在进一步累积。 焦炭 2.1价格：第三轮提涨偃旗息鼓，部分地区出现落实暗降情况 焦炭 2.1价格：第三轮提涨偃旗息鼓，部分地区出现落实暗降情况 焦炭 2.1价格：海外焦炭价格补涨为主 焦炭 2.1价格：焦企前置库存至港口，运费有所上涨 焦炭 2.2供给：焦化产量明显回落 焦炭 2.2供给：华北、华东及西北地区产能利用率均有所回落，其余持平为主 焦炭 2.3需求：铁水产量再度回落，钢厂例行检修之下铁水回落速率偏慢 焦炭 2.3需求：贸易商入场减少，出口询单有限，表需回暖但持续性仍需观察 ➢投机方面，港口价格较节前有小幅回落，贸易商集港动力明显下降。 ➢出口方面，海外焦炭价格小幅走强，但多以补涨为主，出口利润测算仍然偏窄。 ➢终端需求方面，节后首周与节中相比表需回升比较明显，但相对节前水平仍偏弱。 焦炭 2.4库存：继节后首周焦企库存回升后再度出现降库 焦炭 焦炭 焦炭 2.6估值：焦炭仓单测算 焦炭 2.6估值：盘面反弹后再度回落，基差小幅走扩，1-5价差仍保持100附近 焦炭 2.6估值：焦煤&焦炭主力合约盘面持仓多空对比 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 ➢荆州营业部 ➢汉口营业部 ➢济南分公司 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室电话：0531-86081689 ➢宜昌营业部 ➢武昌营业部 ➢山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 ➢黄石营业部 ➢十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 ➢北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 ➢常州营业部 ➢泉州营业部 ➢襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 ➢杭州营业部 ➢河南分公司 Text杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 ➢广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 ➢南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 ➢福州营业部 ➢上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 ➢上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招 ➢富阳营业部 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 商局大厦2309室电话：021-68365136 ➢深圳营业部 ➢安徽分公司 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 ➢小美体验中心➢成都营业部四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：13797328813（袁经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy
