煤焦周度报告：宏观持续回暖，期市继续上探，带动产业端止跌回涨
宏观持续回暖，期市继续上探，带动产业端止跌回涨 煤焦周度报告20231112 正信期货产业研究中心黑色产业组 杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@mfc.com.cn 谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@mfc.com.cn ➢盘面本周延续反弹，宏观利好氛围持续，依然处在反弹通道中，周五空方主动减仓止损，预计下周现货能接续上涨，继续期现共振行情，策略上多单继续持有，但同时需要警惕宏观政策接续不足造成的回调风险。 焦煤周度市场跟踪 焦煤 数据来源：文华财经，钢联，正信期货 ➢本周盘面延续反弹，焦煤2401合约周涨6.67%至1999。基本面来看，焦煤端，近期采购氛围持续性回暖，激发焦企开启补库动作，期现及投机贸易商入场抢货增多，使得骨架煤种回涨，竞拍表现较为坚挺，口岸蒙煤持续探涨，与山西煤价差进一步缩小，但受制于海外需求疲软，澳煤价格继续下滑，远期进口优势显现，已有成交订单，短期在期市带动下，库存周转加速，价格依然具备上涨空间。 焦煤 1.1价格：产地煤矿多数价格开启反弹；俄煤与蒙煤均有不同程度的反弹，远期需求转弱之下，澳洲峰景煤价格大幅回落 焦煤 1.1国产煤价格：产地煤矿多数价格开启反弹 焦煤 1.1进口煤价格：俄煤与蒙煤均有不同程度的反弹，远期需求转弱之下，澳洲峰景煤价格大幅回落 焦煤 1.1价格：口岸询货增多，山西至介休运费回涨，短盘运费快速反弹 焦煤 1.2供应：山西临汾地区煤矿产量继续有所回落，其他地区均保持稳定 焦煤 1.2供应：洗煤厂开工小幅回落 焦煤 1.2供应：进口量仍处在高位 数据来源：汾渭，Wind,正信期货 焦煤 1.3库存：整体矿山库存累积，山西及山东地区库存回升，河北矿山库存回落 焦煤 1.3库存：洗煤厂库存继续回升，下游补库之下焦煤库存出现回升，港口库存大幅累积，总体库存回升 焦煤 1.3下游库存：样本焦化库存可用天数回升 焦煤 1.4估值：焦煤仓单测算 焦煤 焦煤 1.4估值：盘面反弹进一步修复基差，1-5价差收窄后迅速走扩 数据来源：钢联，正信期货 焦炭周度市场跟踪 焦炭 ➢本周盘面延续反弹运行，焦炭2401合约周涨4.01%至2596。焦炭端，盘面高升水促使投机需求入场有所增多，焦企受制于退出产能以及利润因素日产恢复较慢，有个别焦企开启第一轮提涨动作；但是钢厂继续减量空间有限，提前启动补库动作，钢厂库存连续两周回升，在此基础上，目前预计第一轮提涨能顺利落地。 焦炭 2.1价格：部分焦企计划启动第一轮提涨动作，海外焦炭报价小幅上涨 焦炭 2.1价格：部分焦企计划启动第一轮提涨动作 焦炭 2.1价格：海外焦炭报价小幅上涨 焦炭 焦炭 2.2供给：焦企日产整体逐步止跌企稳 焦炭 2.2供给：华北地区产能利用率回升，东北地区继续下滑，西北地区企稳 焦炭 2.3需求：铁水继续小幅减量，短期继续减量空间有限 数据来源：钢联，正信期货 焦炭 2.3需求：集港利润回升催动期现入场，出口利润依旧较弱，下游持续降库 ➢投机方面，港口价格仍然较为坚挺，集港利润明显回升，期现入场增多。 ➢出口方面，海外焦炭价格虽有反弹但起色不明显，出口利润明显回落。 ➢终端需求方面，逐步转入淡季之下，依旧保持降库趋势，进一步观测随着时间推移，需求能否维持正常体量。 焦炭 2.4库存：焦化厂库存多较上周持平，少数出现回落 数据来源：钢联，正信期货 焦炭 2.4库存：钢厂继续加大补库力度，尤其华东地区库存回升速度较快 焦炭 2.5利润：煤价持续反弹，入炉煤成本回升，现货焦化利润进一步收窄 焦炭 焦炭 2.6估值：盘面持续上行，升水幅度扩大，1-5价差继续收窄 焦炭 2.6估值：焦煤&焦炭主力合约盘面持仓多空对比 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 ➢荆州营业部 ➢汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 ➢济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 大厦4层409室电话：0531-86081689 ➢宜昌营业部 ➢武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 ➢山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 ➢黄石营业部 ➢十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 ➢北京朝外营业部北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 ➢常州营业部 ➢泉州营业部 ➢襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text➢杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 ➢河南分公司 ➢广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 ➢南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 ➢福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 ➢上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 ➢上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招 ➢富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号902- 7室电话：0571-63319560 商局大厦2309室电话：021-68365136 ➢安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 ➢深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 ➢小美体验中心➢成都营业部四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：13797328813（袁经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy
