煤焦周度报告

煤焦：焦炭一轮提涨预期，宽幅震荡1、供应：产地供应陆续回升国内方面，前期山西临汾地区、内蒙等地部分停减产煤矿生产恢复正常，区域内供应有所放量，不过山西其它地区仍有因工作面或井下其它因素停减产的现象，产地供应恢复缓慢，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加3.62万吨至1230.53万吨，产能利用率周环比提高0.25%至85.61%。海外方面，于蒙古国国庆那达慕将至，7月10日至7月17日蒙古证券交易所暂停煤炭电子竞拍，7月18日恢复交易，口岸蒙煤价格继续上涨，部分蒙5#原煤高价资源涨至780元/吨。2、需求：高炉例行检修，关注后续环保检查扰动当前虽处消费淡季，但钢材库存暂无明显压力，叠加钢材利润尚可，钢厂开工积极，铁水产量仍在240万吨左右相对高位，焦炭刚需支撑较强，另一方面，盘面连续拉涨，带动期现贸易商进场拿货，焦企库存加速下移。3、库存：下游主动去库进行时，后续或以刚需补库为主下游焦企多继续按需补库，部分矿点涨价后签单有所放缓，不过多数煤矿出货正常且前期仍有预售，叠加部分配焦煤资源紧俏销售良好，例如部分瘦煤、气煤等，产地延续去库。4、观点:近期市场有关煤焦以及宏观消息面扰动较为频繁，叠加来自基本面的配合，短期价格或表现出易涨难跌的格局，但同时随着后续焦炭提涨开启之后，需关注下游的补库积极性。首先，供应端经历前期产区环保组入驻之后，现阶段供应有所增多，并且随着现货价格的同步上涨，煤矿复产意愿同样有所抬升，但相较上半年，我们认为下半年将更多的表现出稳供稳产以及环保安检两手抓，供应的增量将受到一定影响。此外，近期由于蒙古那达慕大会的举办，至下周蒙古证券交易所将暂停蒙煤竞拍，考虑到进口资源量收紧预期，口岸蒙煤报价持续上涨，市场采买情绪较为浓厚。因此，在宏微观共振的背景之下，市场开始上演交易正反馈的逻辑，短期以震荡偏强对待。5、投资展望：无。 ➢◆◆◆➢◆➢◆ ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所煤焦基本面数据变化基本面变化供应FW原煤868.12（+2.85）FW精煤443.49（+1.21）需求铁水产量239.81（-1.04）库存利润商品煤290（-2）仓单中阳梗阳919；吕梁沈家峁894；蒙 焦煤基本面数据 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—洗煤厂、煤矿354555657585951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月%样本洗煤厂（110家）：煤炭：开工率：中国（周）2019202020212022202320242025600650700750800850900950100001/0602/0603/06 04/06 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06万吨炼焦原煤产量2022202320242025 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—月度700080009000100001100012000130001月2月3月4月5月6月7月万吨炼焦烟煤产量当月值万吨2019202020212022 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—蒙煤通关0200400600800100012001400160001/0202/0203/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车/天甘其毛都口岸蒙煤通关量2021202220232024010020030040050060070001/0202/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车满都拉口岸蒙煤通关辆2021202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—坑口本周样本煤矿原煤库存周环比减少35.78万吨至314.14万吨，精煤库存周环比减少25.74万吨至282.64万吨。05010015020025030035040045050001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨原煤库存总量:汇总202220232024 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所◼202505010015020025030035040001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨精煤库存总量:汇总202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—港口◼本周焦煤港口库存321.64万吨，周环比增加17.37万吨。-50050100150200250300350万吨库存:炼焦煤:湛江港:当周值京唐港日照港连云港青岛港 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂4006008001000120014001600万吨炼焦煤：全样本：独立焦化企业：库存：中国（周）70090011001300150017001900210023001月2月3月4月5月6月7月8月万吨炼焦煤：独立焦化企业：库存：中国（周）20192020202120222023 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所681012141618202224261月2月3月4月5月6月7月8月天炼焦煤：独立焦化企业：平均可用天数：中国（周）2019202020212022 、 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂—分区域—季节性表现1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：东北地区（周）201920202021202220232024202510020030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华北地区（周）2019202020212022202320242025501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华中地区（周）20192020202120222023202420250501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：西北地区（周）2019202020212022202320242025305070901101301501701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—分产能—可用天数2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：230家独立焦化厂：库存可用天数：中国（周）810121416182022241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：库存可用天数：中国（周）20192020202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：产能100-200万吨：库存可用天数：中国（周）20192020202120222023202420250510152025301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：产能＜100万吨：库存可用天数：中国（周）2019202020232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—钢厂2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：247家钢铁企业：库存：中国（周）2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：247家钢铁企业：库存可用天数：中国（周） 焦炭基本面数据 资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Myst