煤焦周度报告：现货走弱，双焦下跌，短期关注下方支撑力度

现货走弱，双焦下跌，短期关注下方支撑力度 煤焦周度报告20240108 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：盘面反弹受限再度转弱 上周初因PSL利好，同时部分地区环保限产解除，钢产复产预期下双焦小幅反弹。然而，建材终端需求季节性走弱，钢厂亏损压力不减控制原料到货现象增加，焦炭首轮提降落地，刚需及投机需求均有所走弱，盘面反弹不力后再度回落。上周焦炭05合约周跌1.13%至2450.5。 预计宏观预期仍有反复；下游原料冬储尚未结束，盘面不好深跌，后续关注焦炭05在2400附近的支撑力度。短期焦炭05合约2400-2600区间操作为主。 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：首轮提降落地 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：首轮提降落地 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：需求走弱，汽运费下滑 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企利润下滑，提产积极性有限 元旦后环保预警减弱，但焦炭首轮提降落地，吨焦盈利下滑，焦企提产积极性不高，上周焦炭供应小幅增加。 据钢联数据，截至1月5日，全国独立焦企全样本：产能利用率为76.08%，环比前一周增1.37个百分点；焦炭日均产量46.66万吨，环比前一周增0.08万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企利润下滑，提产积极性有限 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企利润下滑，提产积极性有限 据钢联数据，截至1月5日，全国247家钢厂焦炭产能利用率86.76%增0.15个百分点；焦炭日均产量46.66万吨，环比前一周增0.08万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：铁水降幅收窄，焦炭刚需继续偏弱 环保因素减弱后部分钢厂复产，上周铁水218万吨，降幅有所收窄，钢厂亏损下对焦炭有进一步提降预期，钢厂控制原料到货现象增加，焦炭刚需走弱。 据钢联数据，截至1月5日，全国247家钢厂高炉开工率75.63%，环比前一周增0.44个百分点；高炉炼铁产能利用率81.59%，环比前一周降1.16个百分点；日均铁水产量218.17万吨，环比前一周降3.11万吨；钢厂盈利率30.3%，环比前一周增2.16个百分点。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：投机需求走弱，出口利润低位，终端需求季节性走弱 投机方面，盘面贴水，集港利润为负，投机情绪较弱。 出口方面，焦炭出口利润为负，对国内需求补充有限。 终端需求方面，冬季建材终端需求季节性走弱明显，板材需求有一定韧性，成材整体需求继续放缓。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂补库放缓、港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加 上周钢厂采购节奏放缓，场内焦炭库存小幅增加；焦企库存微增；投机情绪较弱，港口库存继续下降。焦炭总库存增加。 据钢联数据，截至1月5日，焦炭总库存873.69万吨，环比前一周增11.87万吨。其中，港口库存157.43万吨，环比前一周降12万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂补库放缓、港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加 据钢联数据，截至1月5日，独立焦企全样本焦炭库存83.81万吨，环比前一周增2.6万吨。247家钢厂样本焦炭库存632.45万吨，环比前一周增21.27万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂补库放缓、港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂补库放缓、港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加 焦炭周度市场跟踪 1.5利润：焦企利润下滑，焦炭盘面利润震荡 上周焦炭首轮提降落地，焦企利润再度下滑。全国30家独立焦企样本，吨焦盈利14元/吨，环比前一周降37元/吨。 焦炭05盘面利润震荡运行，环比增9.4元/吨至50.7元/吨。 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭仓单测算 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭05贴水扩大，5-9价差震荡运行 上周焦炭现货首轮提降落地，期货回落，焦炭05贴水扩大，焦炭05基差环比增30.25至89.88。 跨期价差方面，焦炭5-9价差震荡运行，环比增6至64.5。 焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：盘面反弹受限再度转弱 焦煤方面，上周期现双弱，焦煤05周跌2.02%至1846。现货方面，供应端，新年开始部分煤矿产量有所恢复；蒙煤进口维持高位。需求端，焦化提降一轮落地，下游开工率较低，叠加低利润，对焦煤的采购需求有所走弱，焦煤现货流拍增加，上游出货意愿较强。 关注焦煤05在1800附近的支撑力度。短期焦煤05合约1800-2000区间操作为主。 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货走弱为主 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货走弱为主 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：蒙煤短盘运费小幅回升，整体运费变化不大 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：部分煤矿复产，节前供应增量有限 产地方面，前期停限产煤矿逐步复产，但安监形势依旧严峻，临近春节部分民营矿或提前放假，产地供应难有明显增量。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：洗煤厂开工率小幅下降 据钢联数据，截至1月5日，110家样本洗煤厂开工率67.07%，环比前一周降0.2个百分点，日均精煤产量57.168万吨，环比前一周降0.09万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：蒙煤通关保持高位，11月进口炼焦煤环比回升 进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车数保持1000车左右。11月炼焦煤进口数量992.34万吨，环比增27%，同比增73%。2024年1月1日起，我国自蒙古、俄罗斯进口炼焦煤恢复3%关税税率，预计会对炼焦煤进口产生一定抑制作用。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游补库有所分化，上游降库，总库存增加 上周下游补库有所分化，洗煤厂精煤库存略降；独立焦企、钢厂自带焦化炼焦煤库存增加；煤矿库存下降，港口炼焦煤库存微增。炼焦煤总库存增加。 据钢联数据，截至1月5日，炼焦煤总库存2478.99万吨，环比前一周增73.26万吨。其中，炼焦煤矿山企业库存179.78万吨，环比前一周降20.12万吨；港口炼焦煤库存158.96万吨，环比前一周增3.19万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游补库有所分化，上游降库，总库存增加 据钢联数据，截至1月5日，洗煤厂精煤库存环比降1.22万吨至137.22万吨；独立焦企全样本库存环比增83.26万吨至1189.59万吨；247家样本钢厂库存环比增8.15万吨至813.44万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游补库有所分化，上游降库，总库存增加 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游补库有所分化，上游降库，总库存增加 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游补库有所分化，上游降库，总库存增加 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：仓单测算 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：05保持贴水，5-9价差震荡 上周焦煤05贴水继续扩大，焦煤05基差环比前一周增41.5至99。 跨期价差方面，焦煤5-9价差震荡运行，环比降2至63。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 荆州营业部 汉口营业部 济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 厦4层409室电话：0531-86081689 宜昌营业部 武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 黄石营业部 十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 常州营业部 泉州营业部 襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 河南分公司 广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商 富阳营业部 局大厦2309室电话：021-68365136 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”