煤焦周度报告：现货走弱，双焦下跌，短期关注下方支撑力度

煤焦周度报告20240108现货走弱，双焦下跌，短期关注下方支撑力度正信期货产业研究中心黑色产业组研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点版块关键词主要观点焦炭价格盘面反弹受限再度转弱；现货首轮提降落地供给焦企利润下滑，提产积极性有限需求铁水降幅收窄，焦炭刚需继续偏弱；投机需求走弱，出口利润低位，终端需求季节性走弱库存钢厂补库放缓、港口去库，焦化厂小幅累库，总库存增加利润焦企利润下滑，焦炭盘面利润震荡基差价差焦炭05贴水扩大，5-9价差震荡运行总结上周初因PSL利好，同时部分地区环保限产解除，钢产复产预期下双焦小幅反弹。然而，建材终端需求季节性走弱，钢厂亏损压力不减控制原料到货现象增加，焦炭首轮提降落地，刚需及投机需求均有所走弱，盘面反弹不力后再度回落。上周焦炭05合约周跌1.13%至2450.5。预计宏观预期仍有反复；下游原料冬储尚未结束，盘面不好深跌，后续关注焦炭05在2400附近的支撑力度。短期焦炭05合约2400-2600区间操作为主。焦煤价格盘面反弹受限再度转弱；现货走弱为主供应部分煤矿复产，节前供应增量有限，洗煤厂开工率小幅下降；蒙煤通关保持高位，11月进口炼焦煤环比回升库存下游补库有所分化，上游降库，总库存增加基差价差05保持贴水，5-9价差震荡总结上周期现双弱，焦煤05周跌2.02%至1846。现货方面，供应端，新年开始部分煤矿产量有所恢复；蒙煤进口维持高位。需求端，焦化提降一轮落地，下游开工率较低，叠加低利润，对焦煤的采购需求有所走弱，焦煤现货流拍增加，上游出货意愿较强。关注焦煤05在1800附近的支撑力度。短期焦煤05合约1800-2000区间操作为主。 焦炭焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪1.1 价格：盘面反弹受限再度转弱上周初因PSL利好，同时部分地区环保限产解除，钢产复产预期下双焦小幅反弹。然而，建材终端需求季节性走弱，钢厂亏损压力不减控制原料到货现象增加，焦炭首轮提降落地，刚需及投机需求均有所走弱，盘面反弹不力后再度回落。上周焦炭05合约周跌1.13%至2450.5。预计宏观预期仍有反复；下游原料冬储尚未结束，盘面不好深跌，后续关注焦炭05在2400附近的支撑力度。短期焦炭05合约2400-2600区间操作为主。数据来源：东方财富行情软件，Wind，正信期货100015002000250030003500400045001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2月25日3月6日3月15日3月24日4月2日4月12日4月21日4月30日5月12日5月21日5月30日6月8日6月17日6月26日7月5日7月14日7月23日8月1日8月10日8月19日8月28日9月6日9月15日9月24日10月10日10月19日10月28日11月6日11月15日11月24日12月3日12月12日12月21日12月30日焦炭主力合约季节性2024年2023年2022年2021年2020年 焦炭周度市场跟踪1.1 价格：首轮提降落地数据来源：Wind，钢联，汾渭，正信期货类别（单位：元/吨）最新上周环比产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价22002300-100河北唐山准一级焦出厂价23602460-100内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价20002100-100钢厂焦炭价格日照钢铁准一级焦到厂价22802380-100瑞丰钢铁准一级焦到厂价23702470-100港口焦炭价格日照港准一级焦出库价23302340-10日照港准一级焦平仓价24402540-100一级冶金焦FOB价（美元/吨）332335-3 焦炭周度市场跟踪1.1 价格：首轮提降落地数据来源：Wind，钢联，正信期货120022003200420052001月1日1月17日2月2日2月18日3月6日3月22日4月8日4月24日5月12日5月28日6月13日6月29日7月15日7月31日8月16日9月1日9月17日10月8日10月24日11月9日11月25日12月11日12月27日吕梁准一级焦出厂价2024年2023年2022年2021年2020年120022003200420052001月1日1月17日2月2日2月18日3月6日3月22日4月8日4月24日5月12日5月28日6月13日6月29日7月15日7月31日8月16日9月1日9月17日10月8日10月24日11月9日11月25日12月11日12月27日河北邢台准一焦出厂价2024年2023年2022年2021年2020年100015002000250030003500400045001月1日1月17日2月2日2月18日3月6日3月22日4月8日4月24日5月11日5月27日6月12日6月28日7月14日7月30日8月15日8月31日9月16日10月8日10月24日11月9日11月25日12月11日12月27日内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价2024年2023年2022年2021年2020年100015002000250030003500400045001月1日1月17日2月2日2月18日3月6日3月22日4月8日4月24日5月11日5月27日6月12日6月28日7月14日7月30日8月15日8月31日9月16日10月8日10月24日11月9日11月25日12月11日12月27日日照港准一级焦出库价2024年2023年2022年2021年2020年2003004005006007008001月1日1月16日1月31日2月15日3月2日3月17日4月1日4月17日5月3日5月18日6月2日6月17日7月2日7月17日8月1日8月16日8月31日9月15日9月30日10月21日11月5日11月20日12月5日12月20日一级冶金焦FOB价（吨/美元）2024年2023年2022年2021年2020年 焦炭周度市场跟踪1.1价格：需求走弱，汽运费下滑数据来源：钢联，正信期货1001502002503003501月2日1月18日2月3日2月19日3月7日3月23日4月9日4月25日5月14日5月30日6月15日7月1日7月17日8月2日8月18日9月3日9月19日10月11日10月27日11月12日11月28日12月14日12月30日孝义-日照汽运费2024年2023年2022年2021年2020年1001502002503003501月2日1月18日2月3日2月19日3月7日3月23日4月9日4月25日5月14日5月30日6月15日7月1日7月17日8月2日8月18日9月3日9月19日10月11日10月27日11月12日11月28日12月14日12月30日介休-丰南汽运费2024年2023年2022年2021年2020年1502002503003504004501月2日1月19日2月7日2月24日3月14日3月31日4月18日5月7日5月24日6月12日6月28日7月15日7月31日8月15日8月30日9月14日9月29日10月20日11月4日11月19日12月4日12月19日乌海-唐山汽运费2024年2023年2022年2021年起始地-目的地（单位：元/吨）最新上周环比孝义-日照195215-20介休-丰南170180-10乌海-唐山2802800 焦炭周度市场跟踪1.2 供给：焦企利润下滑，提产积极性有限元旦后环保预警减弱，但焦炭首轮提降落地，吨焦盈利下滑，焦企提产积极性不高，上周焦炭供应小幅增加。据钢联数据，截至1月5日，全国独立焦企全样本：产能利用率为76.08% ，环比前一周增1.37个百分点；焦炭日均产量46.66万吨，环比前一周增0.08万吨。数据来源：钢联，正信期货60657075808590951月1日1月13日1月24日2月5日2月19日3月4日3月17日3月27日4月9日4月22日5月5日5月15日5月28日6月10日6月23日7月3日7月16日7月29日8月11日8月21日9月3日9月16日9月29日10月9日10月22日11月4日11月17日11月27日12月10日12月23日独立焦企全样本产能利用率2024年2023年2022年2021年2020年505560657075801月1日1月13日1月24日2月5日2月19日3月4日3月17日3月27日4月9日4月22日5月5日5月15日5月28日6月10日6月23日7月3日7月16日7月29日8月11日8月21日9月3日9月16日9月29日10月9日10月22日11月4日11月17日11月27日12月10日12月23日独立焦企全样本焦炭日均产量2024年2023年2022年2021年2020年 焦炭周度市场跟踪1.2 供给：焦企利润下滑，提产积极性有限数据来源：钢联，正信期货5055606570758085901月1日1月14日1月28日2月11日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日独立焦化厂产能利用率：东北地区2024年2023年2022年2021年2020年60657075808590951001月1日1月14日1月28日2月11日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日独立焦化厂产能利用率：华北地区2024年2023年2022年2021年2020年4050607080901001月1日1月17日2月4日2月24日3月12日3月31日4月16日5月5日5月21日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日9月22日10月8日10月27日11月12日12月1日12月17日独立焦化厂产能利用率：华东地区2024年2023年2022年2021年2020年60657075808590951001月1日1月17日2月4日2月24日3月12日3月31日4月16日5月5日5月21日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日9月22日10月8日10月27日11月12日12月1日12月17日独立焦化厂产能利用率：华中地区2024年2023年2022年2021年2020年505560657075808590951月1日1月17日2月4日2月24日3月12日3月31日4月16日5月5日5月21日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日9月22日10月8日10月27日11月12日12月1日12月17日独立焦化厂产能利用率：西北地区2024年2023年2022年2021年2020年455055606570758085901月1日1月17日2月4日2月24日3月12日3月31日4月16日5月5日5月21日6月9日6月25日7月14日7月30日8月18日9月3日9月22日10月8日10月27日11月12日12月1日12月17日独立焦化厂产能利用率：西南地区2024年2023年2022年2021年2020年 焦炭周度市场跟踪1.2 供给：焦企利润下滑，提产积极性有限据钢联数据，截至1月5日，全国247家钢厂焦炭产能利用率86.76%增0.15个百分点；焦炭日均产量46.66万吨，环比前一周增0.08万吨。数据来源：钢联，正信期货7880828486889092941月1日1月13日1月24日2月5日2月19日3月4日3月17日3月27日4月9日4月22日5月5日5月15日5月28日6月10日6月23日7月3日7月16日7月29日8月11日8月21日9月3日9月16日9月29日10月9日10月22日11月4日11月17日11月27日12月10日12月23日全国247家钢厂焦化产能利用率