煤焦周度报告：铁水维持下滑，双焦盘面走弱

铁水维持下滑，双焦盘面走弱 煤焦周度报告20240311 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 上周双焦震荡下跌走势，远月强于近月；焦炭05周跌69.5收2292，焦煤05周跌51至1729.5。焦炭方面，四轮提降落地后现货暂稳，原料煤跌幅扩大，焦企亏损略有收窄，下游需求偏弱，焦炭供应仍维持低位。需求端，高炉复产继续不及预期，铁水维持下滑态势，焦炭刚需受到抑制。投机方面，焦炭价格下调后，贸易商采购积极性有所恢复，询货增加。 综合来看，双焦供应端扰动持续，下游钢厂复产较慢，需求受到抑制，但后期需求有改善预期，短线单边远月多单谨慎参与，注意控制风险；套利关注5-9反套机会。 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货四轮提降落地后暂稳，第五轮提降开启 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货四轮提降落地后暂稳，第五轮提降开启 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：汽运费变动不大 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企处于亏损中，供应继续下降 上周四轮提降落地后焦炭现货暂稳，原料煤跌幅扩大，焦企亏损略有收窄，但下游需求偏弱，焦炭供应继续下降。 据钢联数据，截至3月8日，全国独立焦企全样本：产能利用率67.39%降0.29个百分点；焦炭日均产量61.83万吨降0.27万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企处于亏损中，供应继续下降 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企处于亏损中，供应继续下降 据钢联数据，截至3月8日，全国247家钢厂焦炭产能利用率86.79%环比前一周降0.38个百分点；焦炭日均产量46.68万吨，环比前一周降0.2万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：高炉复产持续不及预期，双焦需求受到抑制 上周高炉复产继续不及预期，铁水维持下滑态势，焦炭刚需受到抑制。 据钢联数据，截至3月8日，全国247家钢厂炉开工率75.6%，环比前一周增0.41个百分点；产能利用率83.11%，环比前一周降0.23个百分点；日均铁水产量222.25万吨，环比前一周降0.61万吨；钢厂盈利率24.24%，环比前一周降3.03个百分点。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：投机情绪小幅改善，出口利润低位，终端需求恢复缓慢 投机方面，焦炭价格下调后，贸易商采购积极性有所恢复，询货增加。 出口方面，焦炭出口利润较低，对国内需求补充有限。 终端需求方面，资金压力仍大，资金到位情况较差拖累下游采购与施工进度，整体需求恢复较慢。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口增库，焦企、钢厂降库，总库存下降 上周铁水继续下滑，钢厂消耗场内库存为主，焦炭库存小幅下降；投机情绪略有好转，港口焦炭库存继续小幅增加；焦企累库缓解，库存小幅下降；焦炭总库存下降。 据钢联数据，截至3月8日，焦炭总库存环比降14.62万吨至941.85万吨。其中，港口库存环比增3.87万吨至174.30万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口增库，焦企、钢厂降库，总库存下降 据钢联数据，截至3月8日，独立焦企全样本库存环比降17.45万吨至132.76万吨；247家样本钢厂库存环比降1.04万吨至634.79万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口增库，焦企、钢厂降库，总库存下降 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口增库，焦企、钢厂降库，总库存下降 焦炭周度市场跟踪 1.5利润：焦企亏损略有收窄，焦炭盘面利润小幅走弱 四轮提降落地后焦炭现货暂稳，上周原料煤跌幅扩大，焦企亏损略有收窄。全国30家独立焦企样本，吨焦盈利-98元/吨，环比前一周增43元/吨。 焦炭05盘面利润因焦炭弱于焦煤继续走弱，环比前一周降3.2元/吨至43.65元/吨。 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭仓单测算 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭05升水收敛，5-9价差走弱 上周焦炭现货暂稳，期货震荡下跌，焦炭05升水收敛，焦炭05基差环比增69.5至-43.99。 跨期价差方面，上周焦炭5-9价差环比降34.5至-13。 焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪 焦煤方面，煤矿安检形势严峻，产地供应未完全恢复至正常水平。蒙煤甘其毛都口岸日均通车700车以上。需求方面，焦企亏损，开工积极性较低，原料煤下跌后部分焦企小单补库，贸易商谨慎观望为主，整体交易氛围一般。 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货大幅下跌 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货大幅下跌 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：产地安监形势严峻，煤矿供应未完全恢复 两会期间煤矿多保安全为主，近期主产地再爆事故，两会结束后安监形势依旧严峻，煤矿供应未完全恢复至正常水平。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：洗煤厂开工率继续回升 据钢联数据，截至3月8日，110家样本洗煤厂开工率67.89%，环比前一周增1.8个百分点，日均精煤产量57.06万吨，环比前一周增0.93万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：蒙煤通关车数保持中高位，12月进口炼焦煤环比增加 进口方面，蒙煤甘其毛都口岸日均通车700车以上。12月炼焦煤进口数量1146.42万吨，环比增16%，同比增77%。2024年1月1日起，我国自蒙古、俄罗斯进口炼焦煤恢复3%关税税率，预计会对炼焦煤进口产生一定抑制作用。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，总库存继续下降 上周洗煤厂继续复工，精煤库存延续回升；但焦企亏损仍较多，独立焦企炼焦煤库存、钢厂自带焦化炼焦煤库存继续下降；煤矿库存变动不大；港口炼焦煤库存小幅增加；炼焦煤总库存继续下降。 据钢联数据，截至3月8日，炼焦煤总库存环比降36.06万吨至2302.8万吨。其中，矿山企业炼焦煤库存环比前一周降0.27万吨至216.58万吨；港口库存环比增6万吨至216.07万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，总库存继续下降 据钢联数据，截至3月8日，洗煤厂精煤库存环比增5.41万吨至139.99万吨；独立焦企全样本库存环比降38.22万吨至932.37万吨；247家样本钢厂库存环比降8.98万吨至797.79万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，总库存继续下降 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，总库存继续下降 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，总库存继续下降 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：仓单测算 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：05平水附近，5-9价差走弱 焦煤现货大幅走弱，期货震荡下跌，焦煤05升水收敛，焦煤05基差环比前一周增11至-4.5。 跨期价差方面，焦煤5-9价差环比降46至-12.5。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 荆州营业部 汉口营业部 济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 厦4层409室电话：0531-86081689 宜昌营业部 武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 黄石营业部 十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 常州营业部 泉州营业部 襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 河南分公司 广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商 富阳营业部 局大厦2309室电话：021-68365136 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”