煤焦周度报告20240415：铁水继续小幅修复，双焦盘面大幅反弹

铁水继续小幅修复，双焦盘面大幅反弹 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 上周双焦大幅反弹，焦炭主力05合约周环比涨203.5收2164，焦煤主力09合约周涨170至1709。焦炭方面，八轮提降落地，焦企亏损进一步扩大，供应继续下降。需求端，铁水产量维持小幅回升，钢厂日耗增加，一些库存偏低的钢厂采购节奏加快。盘面上涨后，投机情绪改善，部分贸易商进场拿货，焦企出货好转。 综合来看，双焦现货情绪有所改善，但终端需求恢复及钢厂复产力度待观察，基本面反弹驱动尚待加强。策略上，远月多单暂继续持有。 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货第八轮提降落地 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：汽运费稳中走弱 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损扩大，供应继续下降 上周焦炭第八轮提降落地，焦企亏损进一步扩大，供应继续下降。 据钢联数据，截至4月12日，全国独立焦企全样本：产能利用率63.87%降0.76个百分点；焦炭日均产量58.88万吨降0.42万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损扩大，供应继续下降 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损扩大，供应继续下降 据钢联数据，截至4月12日，全国247家钢厂焦炭产能利用率86.33%环比前一周增0.19个百分点；焦炭日均产量46.43万吨，环比前一周增0.1万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：铁水继续小幅修复，钢厂采购边际改善 上周铁水产量继续小幅回升，钢厂日耗增加，部分库存偏低的钢厂采购节奏加快。 据钢联数据，截至4月12日，全国247家样本钢厂高炉开工率78.41%，环比前一周增0.6个百分点；产能利用率84.05%，环比前一周增0.44个百分点；日均铁水产量224.75万吨，环比前一周增1.17万吨；钢厂盈利率38.1%，环比前一周增4.77个百分点。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：投机需求回升，出口利润小幅回落，建材现货成交回暖 投机方面，上周盘面上涨后，投机情绪改善，部分贸易商进场拿货，焦企出货好转。 出口方面，上周焦炭出口利润小幅回落，出口在需求中所占比例较小，对国内需求补充有限。 终端需求方面，受钢价反弹影响，建材投机及期现需求好转，但终端资金问题仍待解决，整体需求恢复仍偏慢。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂、港口增库，焦企降库，总库存增加 上周铁水继续小幅修复，部分库存低的钢厂采购节奏加快，场内焦炭库存微增；盘面大幅升水，投机及期现需求增加，港口焦炭库存增加明显；焦企库存下降；焦炭总库存增加。 据钢联数据，截至4月12日，焦炭总库存环比增11.7万吨至921.84万吨。其中，港口库存环比增17.93万吨至207.31万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂、港口增库，焦企降库，总库存增加 据钢联数据，截至4月12日，独立焦企全样本库存环比降7.71万吨至115.71万吨；247家样本钢厂库存环比增1.48万吨至598.82万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂、港口增库，焦企降库，总库存增加 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：钢厂、港口增库，焦企降库，总库存增加 焦炭周度市场跟踪 1.5利润：焦企亏损扩大，焦炭盘面利润走弱 上周焦炭第八轮提降落地，原料煤跌幅小于焦炭，焦企亏损继续扩大。全国30家独立焦企样本，吨焦盈利-126元/吨，环比前一周降17元/吨。 上周焦炭09盘面利润环比前一周降45元/吨至14.3元/吨。 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭仓单测算 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭09大幅升水，5-9价差继续走弱 上周焦炭现货第八轮提降落地，盘面大幅反弹，09基差大幅走弱，焦炭09基差环比降262.02至-396.59。 跨期价差方面，上周焦炭5-9价差环比降43至-79。 焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪 焦煤方面，前期停限产煤矿产量有所恢复，但安监形势依旧严峻，供应未完全恢复。蒙煤甘其毛都口岸日均通车降至900车左右。需求方面，盘面反弹后，市场情绪有所好转，部分焦企及洗煤厂对性比价较高的煤种采购开始增多，线上竞拍部分超跌资源成交出现反弹。 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货仍以走弱为主，澳煤、俄煤部分煤种反弹 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货仍以走弱为主，澳煤、俄煤部分煤种反弹 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：产地供应未完全恢复，洗煤厂开工率环比下降 产地方面，前期停限产煤矿产量有所恢复，但安监形势依旧严峻，供应未完全恢复。 据钢联数据，截至4月12日，110家样本洗煤厂开工率66.93%，环比前一周降1.24个百分点，日均精煤产量56.27万吨，环比前一周降1.21万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：蒙煤通关车数略有下降，前两月进口炼焦煤同比增速下降 进口方面，蒙煤甘其毛都口岸日均通车数降至900车左右。2月炼焦煤累计进口数量1789万吨，累计同比增速36.52%，较上月下降25个百分点。2024年1月1日起，我国自蒙古、俄罗斯进口炼焦煤恢复3%关税税率，预计会对炼焦煤进口产生一定抑制作用。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，上游累库持续，总库存略增 上周煤矿累库持续，下游仍以降库为主，矿山企业炼焦煤库存、洗煤厂精煤库存均增加；港口炼焦煤库存小幅下降；独立焦企、钢厂自带焦化炼焦煤库存继续下降；炼焦煤总库存微增 据钢联数据，截至4月12日，炼焦煤总库存环比增3.44万吨至2233.1万吨。其中，矿山企业炼焦煤库存环比前一周增28.37万吨至308.27万吨；港口库存环比降9.13万吨至203.82万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，上游累库持续，总库存略增 据钢联数据，截至4月12日，洗煤厂精煤库存环比增36.93万吨至227.64万吨；独立焦企全样本库存环比降26.45万吨至786.31万吨；247家样本钢厂库存环比降26.28万吨至707.06万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，上游累库持续，总库存略增 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，上游累库持续，总库存略增 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库为主，上游累库持续，总库存略增 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：仓单测算 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：焦煤09大幅升水，5-9价差继续走弱 上周焦煤现货走弱，盘面大幅反弹，09升水扩大，焦煤09基差环比前一周降250至-269。 跨期价差方面，焦煤5-9价差环比降49.5至-117。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 荆州营业部 汉口营业部 济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 厦4层409室电话：0531-86081689 宜昌营业部 武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 黄石营业部 十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 常州营业部 泉州营业部 襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 河南分公司 广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商 富阳营业部 局大厦2309室电话：021-68365136 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”