碳酸锂周度报告：现货匀速下跌，矿端支撑走弱导致锂价下行
碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周价格回顾 n盘面行情：本周碳酸锂期货价格震荡下行，波动幅度相对收窄，主因前期市场矛盾已近乎充分释放，短期无重大利多利空因素出现。伴随着现货价格的连续小幅下跌，期货价格重心下移，除目前市场一致认可的远期价格下跌以外，碳酸锂近期将在底部成本支撑与上方产能落地压力作用下维持宽幅震荡的看法也逐步被市场接受。截至11月3日收盘，主力LC2401合约报收151400元/吨，下跌1000元/吨或0.66%（日度），较上周下跌2650元/吨或1.72%。本周成交量略有减少，持仓量继续增长，主力合约持仓量破9万，成交量破160万，品种市场热度维持。 n交易提醒：LC2401~LC2410合约交易所保证金比例均为9%；LC2401~LC2410合约涨跌停板比例均为7%（交易所水平）。 来源：文华财经，中泰期货整理 本周碳酸锂行业热点 热点1近远月合约价差进一步扩大，1-7正套可继续持有 【热点】Q-1转M+1遇头部矿山阻力，已有矿山陆续同意转变定价模式 n2023年9月，中国锂辉石精矿进口量约为499695实物吨，环比增加119%，同比增加105%。进口均价约为2968美元。9月锂辉石主要来源国家的精矿到港量均有一定幅度的增加。 来自澳大利亚的9月锂精矿进口量约399118实物吨，约占月度进口80%，相较8月份环比增加131%，主要系澳洲发往四川港口精矿量本月为177633万吨，大幅超过预期。来自非洲区域包括尼日利亚以及津巴布韦的进口量也在9月有了大量的增幅。后续据市场消息，在今年年末将会有大量来自津巴布韦的锂矿集中到港，甚至某月能达到1万LCE当量的锂辉石量，实际情况需后续持续核实。 据SMM调研显示，关于四季度澳洲锂辉石的定价目前仍在进行中。目前市场流传澳洲某矿山与国内锂盐厂的定价基准改为M+1月来进行。后经SMM核实，此定价方式仍在经历多轮谈判中，尚未彻底拍案执行。据市场消息，另一家澳洲主流锂辉石矿山的定价目前也在M当月与M+1的区间谈判中。然而头部矿山当下并未松口，与下游企业的定价依旧以Q-1锂盐价格来计算，因此该下游企业在四季度的提货情况或将不容乐观。后续预计来自非澳洲地区的进口价格下降幅度或将更加明显。当前巴西某矿山的交付方式已经确认在到港后使用SMM的电碳均价加上折扣进行计算，整体价格突破2000美元关口。 n2023年9月，中国碳酸锂进口量为13,656吨，环比增加26%，同比增加9%。按进口国拆分，智利进口量环比增加24%，阿根廷进口量环比增加42%。进口均价方面，2023年9月，中国碳酸锂进口均价为31,851美元/吨，环比下跌9%，同比下跌48%。其中，智利进口碳酸锂均价为33,077美元/吨，均价较8月环比下跌11%。 n将进口数据拆分到收货省份来看，进口碳酸锂总量中(均价不含税)，84%去到上海，10%去到江苏，2%去到福建，2%去到四川。2023年1-9月中国碳酸锂累计进口量为110,374吨，累计同比增加5.6%。 本周基本面数据变化 锂精矿价格持续回落，Li2O 5%min 1900-2260美元/吨，较上周价格下跌135美元/吨 数据来源：百川，钢联数据，同花顺iFind，中泰期货整理 锂辉石进出口数据-9月进口环比增加119%，同比增加105% 碳酸锂价格-现货价格以每天1000元/吨匀速下跌，电碳工碳价差缩窄至万元以内 产量与开工率-均出现上涨 本周预计周内碳酸锂产量预计9250吨左右，较上周产量增加3.53%。本周碳酸锂开工上涨，然整体来看，碳酸锂装置开工仍未恢复至正常状态。据了解，青海地区因季节性因素导致产量略有下滑，降幅较小。江西地区减停产企业开工有所恢复，多以代工为主，产量供应较上周增加。外购矿石及回收料企业仍存成本倒挂情况，部分装置仍处于减产状态。综合来看，本周碳酸锂装置开工率较上周提升。 碳酸锂需求-未见批量补库情况 本周碳酸锂市场需求未见改善。下周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。在近期碳酸锂价格持续走跌下，下游受买涨不买跌心态影响，入市采购积极性不足，仅保持刚需少量跟进，且压价情绪较大，询单价格不断下探，未见批量补库情况。 碳酸锂进出口：进口同比增加9.02%，环比增加25.94% 根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量1.37万吨，同比增加9.02%，环比增加25.94%，其中79.86%来自于智利。1-9月，中国碳酸锂合计进口量11.06万吨，同比增长5.83%，其中87.19%来自于智利，月度平均进口量1.23万吨，9月进口量略高于月度平均水平，且高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出8.37%。根据智利海关数据，9月智利锂盐出口给中国约9101.33吨，环比下降25.53%，同比上升2.33%，占智利总出口量的比例为66.27%，环比上升6.54ct。2023年1~9月，智利共出口锂盐16.05万吨，同比减少4.36%。其中出口给中国的量为9.52万吨，同比增长0.58%，占比59.27%，较2022年同期增加2.91pct。 成本与利润-成本不断下移，利润亦受压缩 本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O 5%min中国到岸价1900-2260美元/吨，较上周价格下跌135美元/吨；非洲SC 5%价格在800-1000美元/吨，较上周价格下跌15美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到4700元/吨，较上周价格持平。锂云母市场供需两弱，价格持稳。锂辉石价格随着碳酸锂价格的走跌而下滑。自有矿山及盐湖卤水企业成本压力较小，但缺少自有矿石锂盐厂，由于碳酸锂价格的持续走跌，成本压力持续。 利润方面：本周国内碳酸锂利润维持偏低状态。原料锂辉石价格本周有所下滑，短期内利润变化空间较小。整体来看，自有矿石及盐湖端仍有一定利润空间。但由于外购矿石企业考虑运输周期等因素，仍在消耗前期高价原料，成本压力仍存，或成本倒挂。 行业动态（含上市公司） 本周行业与产业动态 n盛新锂能在互动平台表示，致远锂业将于11月逐步恢复生产；萨比星矿山的首批锂精矿将于近期陆续到达国内港口，公司也在加快非洲锂精矿的物流运输工作。公司非常重视锂矿资源的储备，持续加强对境内外锂矿资源的关注与投资，不断提升锂矿原料的自给率。 近日，宁德时代与岚图汽车签署战略合作协议。根据协议，双方将在超充技术、电池安全以及大数据领域等方面进行深度合作，并同步拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。根据合作协议，岚图汽车将与宁德时代共同推动神行超充电池在岚图汽车应用，同时双方将在动力电池超充领域建立更深入的合作关系。此外，双方还将在电池安全领域进行深度合作研发，共同打造“移动堡垒级”的安全电池，并在大数据领域持续对接扩展，建立完善的信息网络，以实现全生态管理闭环。n11月3日，大同市政府与阳光新能源开发股份有限公司签署了大同阳光储能产业项目投资合作协议。根据协议，阳光新能源将参与 大同市储能产业发展，计划投资约17亿元，打造全产业链的储能制造体系，包括光储充氢维户外实证基地、储能系统集成、PACK制造、储能逆变器设备，以及磷酸铁锂电池综合利用项目。 n【永太科技：子公司年产33000吨液态六氟磷酸锂项目试生产】永太科技公告，控股子公司邵武永太高新材料有限公司“年产33000吨液态六氟磷酸锂项目（一期：9900t/a六氟磷酸锂固体）”已完成设备安装调试工作，试生产方案已经专家评审通过；该项目具备了投料试生产条件，已于2023年11月2日开始试生产。 n【SMM分析：蜂巢能源与协鑫集团达成短刀电芯合作】11月1日，蜂巢能源与协鑫集团就储能型短刀叠片电芯达成战略合作，蜂巢能源325Ah储能电芯将应用于协鑫集团新品“鑫+ ”系列储能系统上。此次合作奠定了飞叠短刀325Ah储能电芯大规模应用的基础，在推动蜂巢能源储能全域短刀化应用场景上迈出了实质性的一步。n【31家锂电池上市公司前三季业绩：近半数净利负增长储能业务占比提升】2023年前三季度，电池网统计在内的31家锂电池上市 公司中，排除亏损公司，比亚迪、欣旺达等12家前三季度研发费用超过了当期净利润。 n【蜀能矿产公司5万吨/年磷酸铁锂项目将于2024年一季度全面投产】新材料集团蜀能矿产公司5万吨/年磷酸铁锂新材料项目最后一台砂磨机安装调试完成，项目土建及全部产线设备安装工作圆满完成。这也标志着该项目正式由建设期转入全部产线试产联调新阶段。项目于2022年11月开始动工建设，2023年7月28日第一条产线投产试运行。目前，除完成项目主体工程和设备安装工作外，已完成9批次产品生产验证，并计划于年底之前全面完成竣工验收，同步推进多款磷酸铁锂产品验证和审厂认证，2024年一季度全面投产。数据来源：SMM，中泰期货整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 请务必阅读正文之后的声明部分本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货股份有限公司研究所姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759电话：18366135881Email：598329534@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
