豆粕：美豆基本面好转，豆粕期价重心上移 豆一：基本面变化不大，关注技术面波动

豆粕市场分析

• 提货量：前一周日均提货量约18.4万吨，周环比持平。
• 基差：豆粕基差周环比下降，截至7月18日当周，张家港豆粕基差均值约-160元/吨，前一周约-144元/吨，去年同期约-88元/吨。
• 库存：豆粕库存周环比上升、同比下降，截至7月11日当周，主流油厂豆粕库存约79万吨，周环比增幅约7%，同比降幅约31%。
• 压榨：大豆压榨量周环比微升，下周预计小幅下降。截至7月18日当周，国内大豆周度压榨量约231万吨（前一周230万吨，去年同期190万吨），开机率约65%。下周预计压榨量约224万吨，开机率63%。

豆价及供需情况

• 东北产区：新豆生长良好，农户预期丰产，陈豆价格平稳，需求平淡，成交不快。
• 销区需求：气温较高抑制终端豆制品需求，但市场刚需仍存，部分经销商有补库需求。

美豆基本面及市场情绪

• 美豆出口：2024/25年度美豆装船周环比下降，同比上升；对中国装船为0，周环比持平、同比下降；对中国累计装船同比下降。
• 美豆基本面：中方采购美豆希望、美国印尼签订贸易协议，基本面好转。天气预报显示美豆产区降水减少、气温偏高，可能支撑价格。
• 巴西大豆：2025年9月交货巴西大豆盘面压榨利润均值周环比上升，进口成本均值周环比略降。

豆粕期货及市场情绪

• 期货盘面：预计连豆粕和豆一期价重心上移。关注技术面及豆类市场情绪波动。

库存及需求

• 饲料企业豆粕库存：物理库存天数周环比上升。

总结

• 豆粕市场短期稳中偏强，库存下降但提货量微增，供需边际改善。美豆基本面好转及天气因素或支撑价格，但国产大豆供应充足，期货盘面需关注技术面及市场情绪波动。