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豆粕：关注中美经贸会谈，盘面震荡，豆一：基本面稳定，关注技术面波动

2025-07-27 吴光静国泰君安期货朝新G

国内豆粕现货主要情况

成交与提货：上周豆粕成交量和提货量均略升，日均成交量约13.85万吨，提货量约18.8万吨。
基差：豆粕基差周环比下降，张家港基差均值约-167元/吨。
库存：豆粕库存周环比上升、同比下降，主流油厂库存约87万吨，周环比增幅约10%，同比降幅约25%。
压榨：大豆压榨量周环比小幅下降，约224万吨，开机率约63%；下周预计上升至约237万吨，开机率67%。

国内豆一现货主要情况

豆价：东北部分地区大豆净粮收购价格持平，关内部分地区大豆净粮收购价格持平，销区东北食用大豆销售价格上涨0～20元/吨。
产区情况：新豆生长良好，部分贸易商等待新豆上市，陈豆走货速度不快。
需求：销区需求平淡，豆制品厂因下游产品走货缓慢而停产或限产。

下周展望

豆粕：预计连豆粕和豆一期价震荡，主要关注美豆产区天气、中美瑞典经贸会谈。国内现货累库但符合预期，基本面变化不大，情绪面有所修复，价格震荡为主，等待新的指引。
国产大豆：现货稳定，新豆生长良好，期货盘面继续关注技术面波动。

豆粕：关注中美经贸会谈，盘面震荡，豆一：基本面稳定，关注技术面波动

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