周度要点小结
- 行情回顾：沪铜主力合约周线低位震荡，涨跌幅为-0.03%，振幅1.13%，收盘报价78410元/吨。
- 后市展望：国际方面，美联储褐皮书显示经济前景偏中性至略偏悲观；国内方面，国常会强调做强国内大循环，提振消费。
- 基本面分析：
- 矿端：铜精矿TC现货指数小幅回升但仍为负值，港口库存略有增加，铜矿报价下移。
- 供给：原料充足，硫酸价格较好，冶炼厂生产意愿积极，国内供给量或稳定小增。
- 需求：季节性消费淡季，下游开工、订单回落，采买态度谨慎，现货成交清淡。
- 库存：国内社会库存小幅积累，仍处中低水位。
- 策略建议：轻仓震荡交易，控制节奏及风险。
期现市场情况
- 主力合约：收盘价78410元/吨，环比减少20元/吨，持仓量145430手，环比减少33252手。
- 基差：250元/吨，环比下降40元/吨。
- 跨期报价：隔月跨期报价-40元/吨，环比减少270元/吨。
- 现货均价：1#电解铜现货均价78660元/吨，周环比增加665元/吨。
- 国内铜溢价：上海电解铜CIF提单溢价65美元/吨，环比增长3美元/吨。
- 期权市场：平值短期IV收窄，沽购比为0.6265，环比增加0.0238。
上游情况
- 铜矿报价：国内主矿区铜精矿报价68910元/吨，环比增长110元/吨。
- 粗铜加工费：南方粗铜加工费报价800元/吨，环比持平。
- 铜矿进口：当月进口量239.52万吨，环比减少50.98万吨，降幅17.55%，同比增幅6.59%。
- 精废价差：1130.31元/吨，环比增长107.31元/吨。
- 全球铜矿产量：当月产量1909千吨，环比减少59千吨，降幅3%，产能利用率79.2%。
- 港口库存：国内七港口铜精矿库存48.9万吨，环比增长4.9万吨。
产业情况
- 精炼铜产量：国内当月产量130.2万吨，环比增加4.8万吨，增幅3.83%，同比增幅15.43%。
- 全球精炼铜产量：当月产量2365千吨，环比减少55千吨，降幅2.27%，产能利用率82.3%。
- 精炼铜进口：当月进口量292694.313吨，环比减少7487.63吨，降幅2.49%，同比降幅15.64%。
- 交易所库存：LME总库存增加12525吨，COMEX总库存增加5360吨，SHFE仓单增加14932吨，社会库存总计14.44万吨，环比增加0.24万吨。
下游及应用
- 铜材产量：当月产量221.45万吨，环比增加11.85万吨，增幅5.65%。
- 铜材进口：当月进口量460000吨，环比增加30000吨，增幅6.98%，同比增幅4.55%。
- 电力电网投资：电源投资完成累计额同比0.39%，电网投资完成累计额同比19.8%。
- 家电生产：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别增长16.5%、3%、4.8%、18.9%、-11.1%。
- 房地产投资：完成累计额同比-11.2%，环比增长28.77%。
- 集成电路产量：累计产量同比8.7%，环比增长23.78%。
整体情况
- ICSG精铜缺口：当月供给缺口-50千吨，累计供给缺口19.36万吨。
