周度要点小结
- 沪铝：周度先涨后跌，周涨跌幅+0.21%，报20465元/吨。基本面供给偏多、需求持稳，后续或有小幅减产。
- 氧化铝：周度低位反弹，周涨跌+1.33%，报2890元/吨。原料供给尚充足，海外土矿报价坚挺令铝厂利润受损，后续或有检修减产。
- 铸造铝合金：周度震荡偏强，周涨跌幅+1.08%，报19640元/吨。成本端提供支撑，需求淡季，行业开工率减弱，库存小幅积累。
期现市场
- 沪铝：期价略走弱，周跌跌幅1.89%；伦铝上涨0.24%，沪伦比值8.15，上涨0.31。
- 氧化铝：合约偏强，期价上涨0.67%。
- 铸铝：合约走强，期价上涨1.08%。
- 沪铝持仓量：增加44019手，增幅7.3%；前20名净持仓增加14639手。
- 价差：铜铝价差减少45元/吨，铝锌价差增加5元/吨。
- 现货：氧化铝现货收跌，铸铝现货持稳；沪铝现货下跌，升贴水上涨410元/吨；LME铝升贴水减少2.11美元/吨。
产业情况
- 库存：LME电解铝库存减少10650吨，上期所减少5517吨，社会库存减少13000吨；上期所电解铝仓单增加4936吨，LME仓单持平。
- 铝土矿：总进口量增加，港口库存增长58万吨。
- 废铝：报价持平，进口增加5.5%，出口减少49.6%。
- 氧化铝：产量同比增加5%，进口同比减少88.31%，出口同比增加160%。
- 电解铝：进口同比增加14.7%，出口减少；全球铝市供应过剩27.72万吨。
- 电解铝产量：同比增加5%，在产产能同比增加2.65%，开工率97.65%。
- 铝材：产量同比增加0.4%，进口增加14.7%，出口减少3.1%。
- 铸造铝合金：产量环比增加5.78%，同比减少0.43%，建成产能同比增加20.29%。
- 铝合金：产量同比增加16.7%，进口减少12.12%，出口增加0.32%。
- 房地产市场：景气指数略有回落，新开工面积同比减少22.95%，竣工面积同比减少40.94%。
- 基建投资：同比增加10.42%，汽车产销同比增加11.15%和11.65%。
期权市场分析
- 鉴于后市铝价预计震荡承压运行，可考虑构建双卖策略做空波动率。
研究结论
- 沪铝基本面处于供给相对稳定、需求淡季收敛的局面，铝价预计震荡承压。
- 氧化铝基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段，后续或有减产。
- 铸造铝合金基本面处于供给小幅走弱、需求较淡的供需双弱局面。
- 建议沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易，氧化铝主力合约轻仓震荡交易，铸造铝合金主力合约轻仓逢高抛空交易。
