非标资产风险周报

上周新增非标风险事件4条，均涉及发债主体违约，融资方式为信托计划，行业分布在城投和房地产开发，涉及区域为山东省青岛市李沧区、山东省潍坊市寒亭区、重庆市江北区和天津市滨海新区。

1. 国元信托·山东省青岛市青岛融海金融控股有限公司债权投资集合资金信托计划

   • 信托规模15,000万元，期限2年，用于受让青岛融海投资发展有限公司持有的对青岛融海国有资本投资运营有限公司的应收债权，由青岛华澜发展集团有限公司提供连带责任保证担保。
   • 该信托最早违约日为2024年1月30日，2025年6月27日已收到全额本息兑付。
   • 融海国投为青岛市李沧区城投主体，2022-2024年营业收入持续下滑，2023年亏损，资产负债率84.54%，短债占比53.18%，现金短债比为0.01。李沧区2024年GDP 664.42亿元，广义债务率2,360.28%，区域债务压力重，风险边际有所缓解但仍需谨慎。

2. 国元信托·山东潍坊滨城建设集团有限公司债权投资集合资金信托计划

   • 信托规模2.00亿元，期限24个月，由潍坊滨城建设集团有限公司融资，潍坊三农创新发展集团有限公司为债务人为其关联方，担保方为潍坊滨海央城开发建设有限公司和潍坊滨海旅游集团有限公司。
   • 该信托2023年5月26日首期违约，2025年6月19日消息，融资人仅偿还0.32亿元本金，剩余84.00%本金未兑付。
   • 潍坊滨城2024年营业收入2.54亿元，资产负债率57.20%，短债占比57.02%，现金短债比为0.01；担保方滨海旅游2024年末短期偿债压力大，债券兑付压力大。寒亭区2024年广义债务率1,014.22%，区域经济财政实力弱，债务压力重。

研究结论：

• 上周新增非标风险事件均发生在山东省债务压力重的区域，资金偿还依赖上级政府支持，区域内主体资质整体偏弱，商票逾期、司法诉讼等舆情频发。
• 未来需保持谨慎，关注区域债务处理方案和执行情况。