煤化工策略日报
作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】煤价偏强运行，但成本支撑尚未显现，企业检修计划不多，甲醇供应弱稳，需求淡季支撑不足，港口库存继续累积。【交易策略】由于供需两弱，缺乏方向指引，甲醇期货略显僵持，重心区间波动，上方2430-2450附近承压，下方支撑关注2350-2370附近，短线参与为宜。期权方面，卖出行权价在2550附近的虚值看涨期权谨慎持有。●PVC【市场逻辑】电石低位徘徊，成本端难有支撑，装置检修有限，货源供应弱稳，下游需求处于淡季，接货较为有限，市场延续累库态势。【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC走势仍承压，下方4850-4900附近支撑，空单可适量减持，反弹后再度入场，上方5050-5100附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在5100上方的虚值看涨期权可考虑减持。●尿素【市场逻辑】生产利润尚可，尿素保持高开工，产量稳中有增，而需求端跟进不足，出口端暂无消息扰动，企业去库速度或放缓。【交易策略】基本面疲弱，尿素期货继续低位震荡，上方1780-1800附近承压，由于波动幅度不大，适合短线参与，下方1650-1680附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在1800上方的虚值看涨期权可考虑减持。●烧碱【市场逻辑】液氯市场表现疲弱，企业整体盈利偏低，烧碱供应预期增加，而下游刚需消耗为主，市场去库不流畅。【交易策略】液氯出货好转，烧碱开工提升，上方压力显现，2550-2580附近遇阻，短期行情会有反复，激进者可考虑五日均线附近轻仓试空，下方支撑关注2360-2400附近。期权方面，可考虑卖出行权价在2560上方的虚值看涨期权。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存..
