方正中期煤化工策略日报（2025年7月17日）
品种策略观点
- 甲醇：库存累积，需求不济，区间波动。策略：短线参与，支撑位2350-2370，压力位2430-2450。期权：卖出行权价2550附近虚值看涨期权。
- PVC：成本端难有支撑，需求淡季，累库态势。策略：走势承压，空单减持，支撑位4850-4900，压力位5050-5100。期权：卖出行权价5100上方虚值看涨期权。
- 尿素：供应充裕，需求跟进不足，低位震荡。策略：波段为宜，支撑位1650-1680，压力位1780-1800。期权：卖出行权价1800上方虚值看涨期权。
- 烧碱：供应预期增加，去库不畅，压力渐显。策略：轻仓试空，支撑位2360-2400，压力位2550-2580。期权：卖出行权价2560上方虚值看涨期权。
期货行情回顾
- 甲醇：收盘价2373，涨跌幅0.25%。
- PVC：收盘价4955，涨跌幅0.43%。
- 尿素：收盘价1743，涨跌幅0.58%。
- 烧碱：收盘价2484，涨跌幅-6.10%。
现货市场走势
- 甲醇：各地区价格波动不一，西北主产区库存50万吨附近，下游需求淡季，沿海库存累积至78.65万吨。
- PVC：各地区报价窄幅松动，西北库存37.55万吨，下游开工受限，社会库存累积至38.87万吨。
- 尿素：山东地区报价止跌回升，库存降至89.55万吨，下游刚需成交为主，产能利用率84.46%。
- 烧碱：山东地区报价维稳，开工率86.26%，库存38.39万吨，氧化铝需求提升，非铝需求不济。
期现基差变动
- 甲醇：基差17，变化-4。
- PVC：基差-102，变化-23。
- 尿素：基差-23，变化-20。
- 烧碱：基差22，变化-5。
行业开工水平
- 纯碱：开工率84.10%，环比上升2.78%。
- 甲醇：开工率82.69%，环比下降2.06%。
- PVC：开工率76.97%，环比下降0.47%。
- 尿素：开工率84.46%，环比下降0.80%。
- 烧碱：开工率82.60%，环比上升2.20%。
库存数据跟踪
- 甲醇：库存79.02万吨，环比上升7.13%。
- PVC：库存39.27万吨，环比上升1.96%。
- 尿素：库存89.55万吨，环比下降7.22%。
- 烧碱：库存37.43万吨，环比下降0.99%。
市场供需现状
- 甲醇：成本端上移，供应回升预期，下游需求弱化。
- PVC：成本端低位，供应或增加，下游需求低迷。
- 尿素：供应充裕，需求跟进不足，库存存在回升可能。
- 烧碱：供应平稳，氧化铝需求提升，非铝需求不济。
