安粮观市

操作建议：3322-3,320美元水平区域构成关键支撑，投资者需警惕贸易政策扰动，重点关注美国零售销售、初请失业金及费城联储制造业指数数据，以及FOMC官员讲话。白银外盘价格：周四亚洲交易时段，白银价格在38美元关口附近小幅震荡整理，市场进入观望状态，等待美国与欧盟间贸易磋商的进一步消息。市场分析：作为美国主要贸易伙伴之一，欧盟若与美方达成协定，将有望缓解全球贸易不确定性；反之，若磋商破裂，则可能引发全球经济和供应链的新一轮动荡。白银历史数据显示其在经济动荡期具避险韧性，叠加8月1日美对欧新关税生效在即（威胁加征30%），通胀预期升温强化白银抗通胀属性。美联储政策分歧下（威廉姆斯称政策"适度限制性"vs洛根支持维持高利率），无息资产吸引力边际提升。操作建议：关键支撑位在37美元/盎司附近，当前银价走势处于多空博弈关键阶段，一方面美欧贸易谈判若顺利推进，可能缓和部分避险需求；另一方面，通胀预期持续升温，仍将为贵金属提供中长期支撑。投资者需关注美国零售销售/初请失业金数据（若显示经济降温或强化降息预期）。化工PTA现货信息：华东现货价格为4728元/吨（+10元/吨），基差20元/吨（+9元/吨）。市场分析：当前PTA现货加工费处于历史较低位，生产利润被严重压缩，短期成本端对价格支撑走强。7月新增产能压力显现，华东320万吨新装置计划投产，若顺利落地，行业有效产能将突破6500万吨，供应压力大幅增加，整体开工率在80.35%（+1.23%），产量为143.74万吨（+2.14万吨）处于历史高位。需求方面，聚酯工厂负荷维持在86.55%（-1.49%），库存可用天数为7.15天（-0.05天），江浙织机负荷为56.2%（-1.89%），订单天数7.65天（-0.67天）。国内PTA处于投产周期，且下半年检修计划偏少，供应相对宽松，整体呈供增需减态势，需求端持续低迷且存降负预期，后续需密切关注聚酯端减产兑现情况。参考观点：短期注意成本扰动，延续底部区间震荡态势。乙二醇现货信息：华东地区现货价格报4433元/吨（-14元/吨），基差61元/吨（+27元/吨）。市场分析：乙二醇总体开工负荷60.35%（+0.59%），煤制开工率59.91%（+2.05%），产量为36.69万吨（+0.22万吨）；利润方面，全工艺深度亏损，煤制微盈利22元/吨，油制、乙烯制、甲醇制分别亏损107.4元、65元、1331/吨；库存方面，国内华东主港库存48.06万吨（-6.14万吨），低库存对价格有一定的支撑；外围沙特三套装置因电力问题降负荷/停车，新加坡90万吨/年装置计划8月检修；需求方面，下游聚酯负荷下降至86.55%，瓶片与短纤已减产，长丝计划减产10%-15%，若落实将导致聚酯负荷再降2-3%。市场基本面供增需减，三季度累库预期增强，近几日价格反弹依赖沙特装置动态提振，但需警惕国内开工率回升与海外风险高杠杆并存。参考观点：横盘震荡筑底走势，可轻仓逢低短多。PVC现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4840元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平；乙电价差为210元/吨，环比持平。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.97%环比减少0.47%，同比增加 5.73%；其中电石法在79.21%环比减少1.59%，同比增加4.30%，乙烯法在71.01%环比增加2.47%，同比增加10.25%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。库存方面，截至7月10日，PVC社会库存新样本统计环比增加5.37%至62.36万吨，同比减少34.15%；其中华东地区在57.01万吨，环比增加5.73%，同比减少36.17%；华南地区在5.34万吨，环比增加1.67%，同比减少0.51%。7月17日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。PP现货市场：现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7071元/吨，环比降低18元/吨；华东主流价格为7089元/吨，环比降低4元/吨；华南主流价格为721元/吨，环比降低10元/吨。市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率76.61%，环比下降0.83%；中石化产能利用率83.08%，环比下降2.23%。国内聚丙烯产量77.01万吨，相较上周的77.37万吨减少0.36万吨，跌幅0.47%；相较去年同期的65万吨增加12.01万吨，涨幅18.48%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工下降0.14个百分点至48.64%。库存方面，截至2025年7月9日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.31万吨，环比降4.75%。7月17日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。塑料现货市场：现货信息：华北现货主流价7226元/吨，环比降低28元/吨；华东现货主流价7413元/吨，环比降低14元/吨；华南现货市场主流价7534元/吨，环比降低15元/吨。市场分析：供应端看，中国聚乙烯生产企业产能利用率77.79%，较上周期减少了1.67百分点。需求端看，上周中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+0.11%。其中农膜整体开工率较前期+0.54%；PE包装膜开工率较前期-0.37%。库存端看，截至2025年7月9日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：49.31万吨，较上期上涨5.47万吨，环比涨12.48%，库存趋势由跌转涨。7月17日期价小幅回升，当前塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。参考观点：基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。纯碱现货信息：沙河地区重碱主流价1198元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1200元/吨，均环比持平。市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率84.10%，环比+2.78%，纯碱产量73.32万吨，环比+2.43万吨，检修企业少，个别提量，供应稳步提升。库存方面，周内厂家库存190.56万吨，环比+4.22万吨，涨幅2.26%；据了解，社会库存增加，总量接近24万。需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，纯碱市场基本面新增驱动有限，不过近期期货市场情绪波动加大，短期建议以宽幅震荡思路对待。持续关注市场情绪、库存变动、装置检修及政策动态。参考观点：昨日盘面09小幅反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1164元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，华北5mm大板市场价1160元/吨，华中5mm大板市场价1100元/吨，均环比持平。市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率75.68%，环比持平，玻璃周度产量110.90万吨，环比+0.2万吨，涨幅0.18%，供应窄幅波动。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6493.9万重量箱，环比-216.3万重量箱，跌幅3.22%，库存继续去化。近期玻璃需求端情绪有所好转，但产业情绪依旧谨慎。整体来看，玻璃供需矛盾未有实质性扭转，不建议过分乐观。盘面市场情绪波动较大，持续关注市场整体情绪、重要会议政策及产能变动。参考观点：昨日盘面09有所反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。橡胶市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：14450元/吨，泰烟三片：19500元/吨，越南3L标胶：14550元/吨，20号胶：13850元/吨。合艾原料价格：烟片：65.9泰铢/公斤，胶水：54.5泰铢/公斤，杯胶：48.55泰铢/公斤，生胶：61.56泰铢/公斤。市场分析：关注近期橡胶因国内主导品种共振反弹，走出的反弹行情，近期宏观因素主导情绪面对价格影响的占比较大。基本面来看，仍然对价格高度有一定限制，7月橡胶主产区天气好转，新胶上量的同时原料价格重心下滑，对橡胶价格有一定拖拽影响。国内全乳胶开割，云南产区全面开割，海南胶水开始上量。东南亚产区全面开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，本周下游轮胎开工半钢胎65.79%，环比+1.66%，同比-14.25%。全钢胎开工61.11%，环比-0.42%，同比+1.55%。贸易谈判的进程极大影响橡胶下游出口新订单数据，对其价格影响较大，市场或根据贸易紧张与缓和程度，对盘面价格多空博弈。参考观点：关注沪胶下游开工情况，关注反弹高度，主力合约15000元/吨附近有一定压力。甲醇现货信息：浙江现货价格报2440元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。新疆现货价报1625元/吨，安徽现货价报2280元/吨，与前一交易日相持平。市场分析：甲醇期货主力合约MA509收盘价报2373元/吨，较前一交易日上涨0.25%。港口库存方面，港口库存总量上涨至79.02万吨，伊朗装置复产及非伊甲醇到港量增加，港口库存累库预期增强。供应方面，7月宁夏宝丰等装置检修，国内甲醇行业开工率回落至84.75%。需求端MTO装置开工率85.15%，MTBE开工率回升至66.86%。传统下游如甲醛、二甲醚等需求依旧疲软，甲醇估值承压。国内供应因集中检修明显收缩，但企业及港口库存同步累积，终端需求承接力不足。参考观点：期价震荡偏弱运行，后续需跟踪装置复工进度、港口实际累库情况、进口到货节奏以及宏观政策对需求预期的潜在影响。农产品玉米现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2243元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2449元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2310-2330元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2310-2320元/吨。市场分析：从外盘来看，美国农业部7月USDA报告显示，全球及美国产量均处近几年高位，但由于出口预期调高的原因，期末库存大幅降低，对期价存一定支撑；从国内来看，玉米市场虽处于新旧粮交替空窗期，但进口玉米拍卖持续进行，加之其他替代品进口资源叠加，推 动市场情绪略悲观，因此期价相对疲弱；而下游需求提振作用也相对有限，国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以至于养殖企业按需采购，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降。参考观点：短期玉米期价回调测试下方2250～2300元/吨区间支撑力度，或将开启阶段性反弹。花生现货价格：河南皇路店地区白沙通米4.25-4.45元/斤左右，开封地区大花生通米4.35元/斤左右；山东地区原料收购基本收尾，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米参考价格4.0-4.1元/斤左右；辽宁地区基层剩余货量不多，基本不上货，库存交易为主，308通米参考价格4.25元/斤左右。市场分析：当前正处花生种植季节，市场预估25年国内花生种植面积预估同比趋增，若此期间天气无任何异常情况发生，年度增产背景下，预计花生远月价格承压；阶段性来看，花生市场持续消耗旧作库存，叠加进口花生米减少，市场各环节库存水平不高，市场等待新季春花生上市，关注新花生开秤价；下游需求处消费淡季，贸易商采购谨慎，多以库存存货为主，当前处供需双弱格局，在需求好转前，价格难有大幅波动。参考观点：短期花生期价底部区间震荡为主。棉花现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15272元/吨，新疆棉花到厂价为15215元/吨。市场分析：外盘来看，7月美国农业部USDA报告显示，上调全球及美国棉花产量以及期末库存，带来偏空影响，关注后续宏观及天气扰动；从国内来看，新年度棉花产量预期增加，在天气不出现大变动情况下，今年棉花供应预计宽松，价格重心预计维持低位。阶段性来看，棉花进口偏少，棉花商业库存去库速度加快，且还没有进口配额增发的消息，新棉开秤前供应趋紧预期为棉价提供支撑；国内纺服终端处淡季周期内，成品库存持续累积，供需面缺乏明确利好因素引导。但近期由于天气气温较高，部分地区出现高温及干旱风险较高