中国2025年6月经济数据图景：上半年经济稳步增长

研究院徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 宏观事件国内生产总值增长1.1%。核心观点■上半年经济稳步增长增长6.4%，较5月增加0.1%。突出。降11.2%。■内需凸显韧性，外部不确定性增加税政策对下半年影响。■风险经济数据短期波动风险，全球贸易冲突。 目录宏观事件............................................................................................................................................................................................ 1核心观点............................................................................................................................................................................................ 1增长：平稳增长................................................................................................................................................................................ 4通胀：PPI承压................................................................................................................................................................................. 5投资：边际放缓.............................................................................................................................................................................. 10生产：分化加剧...............................................................................................................................................................................11消费：政策显效.............................................................................................................................................................................. 12地产：投资承压.............................................................................................................................................................................. 13附录：国家统计局发文：上半年国民经济迎难而上、稳中向好............................................................................................... 16图表图1：二季度实际GDP+5.3%丨单位：%YOY................................................................................................................................ 4图2：不同类型企业工业增加值对比丨单位：%YOY.................................................................................................................... 4图3：6月工业增加值+6.4%丨单位：%YOY................................................................................................................................... 4图4：6月服务业业务活动预期+6.2%丨单位：%YOY................................................................................................................... 4图5：6月中小企业信心指数50.1丨单位：% ............................................................................................................................... 5图6：新经济指数增速放缓丨单位：%........................................................................................................................................... 5图7：6月原材料购进价格同比-4.3%丨单位：%YOY.................................................................................................................... 6图8：6月原材料出厂价格同比-3.6%丨单位：%YOY.................................................................................................................... 6图9：6月生产资料PPI同比-4.4%丨单位：%YOY........................................................................................................................ 6图10：6月生活资料PPI同比-1.4%丨单位：%YOY...................................................................................................................... 6图11：6月PPIRM分项变动丨单位：%YOY................................................................................................................................. 6图12：6月PPI分项变动丨单位：%YOY........................................................................................................................................ 6图13：6月主要生产资料价格变动丨单位：%YOY....................................................................................................................... 7图14：6月主要生产资料价格变动丨单位：%YOY....................................................................................................................... 7图15：6月主要生产资料价格变动丨单位：%YOY....................................................................................................................... 7图16：主要生产资料价格变动趋势丨单位：%YOY...................................................................................................................... 7图17：6月地区PPIVSPPIRM丨单位：%YOY.............................................................................................................................. 8图18：6月地区PPI-PPIRM变动丨单位：%YOY.......................................................................................................................... 8图19：6月CPI分项变动情况丨单位：%YOY............................................................................................................................... 9图20：6月食品类CPI变动情况丨单位：%YOY........................................................................................................................... 9图21：6月用品类CPI变动情况丨单位：%YOY........................................................................................................................... 9图22：6月出行类CPI变动情况丨单位：%YOY...........................