市场回顾
- 贵金属市场维持强势，伦敦金交投于3367美元附近，伦敦银触及39美元关口，创2011年以来新高，交投于38.95附近。
- 沪金主力合约收涨1.06%，报781.4元/克；沪银主力合约收涨2.11%，报9207元/千克。
重要资讯
- 特朗普政府威胁对墨西哥、欧盟征收30%关税，墨西哥启动倾销调查，欧盟推迟反制措施至8月初。
- 美联储古尔斯比称关税威胁可能推迟降息，回应白宫指控称大楼翻修成本上涨部分反映不可预见的施工条件。
- 美联储7月维持利率不变概率为93.3%，9月降息25个基点概率为59.7%，市场押注9月、12月各降息1次。
- 巴勒斯坦官员称新一轮加沙停火谈判濒临崩溃，以官员称哈马斯破坏谈判进程。
逻辑分析
- 特朗普政府关税威胁推动市场避险情绪升温，黄金展现良好势头。
- 白银因担忧被加征关税，现货市场趋紧，叠加金银比回归和基本面缺口叙事，支撑银价强势走高。
- 预计贵金属下方支撑仍强，将延续偏强走势。
交易策略
- 单边：背靠5日均线持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数窄幅波动于97.89附近。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率小幅波动，对贵金属影响有限。
- 内外盘期货走势：沪金、沪银期货价格持续上涨。
- 期现走势：沪金、沪银期现价差扩大。
- 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货内外盘价差扩大。
- 人民币汇率：人民币兑美元汇率高开低走，交投于7.17附近。
- 金银比：上期所、Comex金银比持续走高。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓量下降。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量持续增加。
- 期货库存：沪金、沪银期货库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量持续增加。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率小幅波动，10年美债收益率交投于4.42%附近。
研究结论
- 贵金属市场受避险情绪和基本面因素支撑，预计短期内将延续偏强走势。
- 美联储降息预期仍存，但短期内降息概率较低。
- 市场需关注特朗普政府关税政策进展和地缘政治风险。
