南华期货铁合金产业风险管理日报：情绪驱动，现实压制20250715
周甫翰（Z0020173）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位（3年）54.1%18.9%套保工具买卖方向套保比例（%）建议入场区间SF2509、SM2509卖出15%SF:6200-6250、SM:6400-6500SF2509、SM2509买入25%SF:5100-5200、SM:5300-5400 1、政府对高耗能行业的管控政策依然严格，硅锰行业可能会在政策的规范下进行产业结构调整和升级。2、硅锰北方大区利润-57.9元/吨（+100.58），南方大区利润-393.26元/吨（+96.32）。3、硅锰企业库存22.08万吨，环比-0.67%；硅锰仓单42.52万吨，环比-4.1%；硅锰总库存64.6万吨，环比-2.96%。【利空解读】硅铁：1、本周硅铁企业库存7.02万吨，环比+4.78%硅铁仓单库存因6月注销规则注销后重新注册中，高于历史同期水平。2、铁水产量预期下滑对铁合金支撑减弱。硅锰：1、长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱。2、硅锰生产企业周度开工率为40.55%，环比+0.21%；硅锰周度产量18.23万吨，环比+1.22%。硅铁日度数据硅锰日度数据2025-07-142025-07-112025-07-07日环比周环比硅铁基差：宁夏6690136-24-70硅铁01-05-60-58-38-2-22硅铁05-0913412850684硅铁09-01-74-70-12-4-62硅铁现货：宁夏5300530052000100硅铁现货：内蒙53505300520050150硅铁现货：青海5300530052000100硅铁现货：陕西525052505200050硅铁现货：甘肃530053005250050兰炭小料5405405800-40秦皇岛动力煤6336326241榆林动力煤510510500010硅铁仓单21950219501282709123source：同花顺,wind,南华研究2025-07-142025-07-112025-07-07日环比周环比硅锰基差：内蒙古168204254-36-86硅锰01-05-34-32-40-2硅锰05-097472922-18硅锰09-01-40-40-52012双硅价差-298-286-282-12-16硅锰现货：宁夏56005550546050140硅锰现货：内蒙5600560055000100硅锰现货：贵州5600560055000100硅锰现货：广西5650565055500100硅锰现货：云南560056005520080天津澳矿39.539.539.300.2天津南非矿3434340 960 source：同花顺,南华研究硅铁期货月差（01-05）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2201-22052301-230507/01-2000200400硅铁期货月差（09-01）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2109-22012509-260103/01-200-1000100200300 source：同花顺,南华研究硅铁期货月差（05-09）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2205-220911/01-300-200-1000100200
