焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：部分煤矿因安全检查影响开工，但焦煤需求良好，煤矿出货去库存，销售压力缓解。紧缺类煤种价格涨后出货稳定，下游要货积极，或有再次涨价预期。
2. 基差：现货市场价940，基差20，现货升水期货。
3. 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增。
6. 预期：下游钢焦企业长期低库存，近期补库需求持续释放，高炉铁水高位震荡但需求仍在高位，焦炭首轮提涨开启，短期对焦煤需求有支撑，预计短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：焦企利润微薄，部分焦企亏损限产，但钢厂需求较好，中间贸易商积极拿货，焦企出货顺畅，厂内库存快速下降，供应端偏紧。
2. 基差：现货市场价1420，基差-99.5，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减。
6. 预期：产地焦企受亏损影响生产积极性不高，焦炭供应量减少，焦企出货良好，库存压力几无，成本端支撑力度强，预计短期焦炭或稳中偏强运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已有部分透支

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 价差数据：Wind、Mysteel
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 焦炉产能利用率：Mysteel
• 吨焦平均盈利：Mysteel
• 高炉开工率：Wind
• 铁水产量：Mysteel

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