综合分析与交易策略
PX：供应偏紧，浮动价维持偏强。下游PTA检修恢复开工提升，聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，PX预计短期跟随成本端震荡。
PTA：供应预期增加，下游负反馈持续传导，加工费压缩明显。关注后期PTA的装置变动情况。
MEG：供应逐步回归，8-9月存累库预期。下游聚酯和终端负荷下降，但随“反内卷”发酵，煤炭价格反弹，短期市场有一定支撑。
聚酯：负荷下降，下游负反馈持续传导，压制聚酯产品价格。长丝加工差缩窄，库存累积；短纤利润走扩，开工负荷下降，库存升高；瓶片加工费支撑较强，减产逐步落地。
核心逻辑分析
PX：亚洲PX&石脑油价格走势，品种间价差&利润，歧化调油价差&利润，区域间价差&利润，供需分析。
PTA：PTA&PX现货价格，PTA价差，PTA利润，供需分析，库存分析。
MEG：乙二醇现货价格，MEG价差，MEG利润，供需分析，库存分析。
聚酯：利润分析，供应分析，库存分析，需求分析。
周度数据追踪
PX：价格走势，品种间价差&利润，歧化调油价差&利润，区域间价差&利润，供需分析。
PTA：价格，价差，利润，供需分析，库存分析。
MEG：价格，价差，利润，供需分析，库存分析。
聚酯：利润，供应分析，库存分析，需求分析。
关键数据
- PX：越南NSRP年产能70万吨PX装置负荷逐步恢复，泰国THAIOIL一套年产能53万吨PX装置7月初已经停车检修。
- PTA：逸盛海南装置提负，PTA开工率环比上升2%。威联石化250万吨PTA检修装置计划重启，三房巷一套320万吨PTA新装置近期计划投产。
- MEG：乙二醇港口库存偏低，但随着乙二醇供应逐步回归，8-9月存累库预期。
- 聚酯：聚酯负荷在88.9%，周环比下降1.7%。江浙加弹开工下降7%至62%，江浙织机开工下降4%至58%。
- 长丝：长丝负荷上升，长丝加工差缩窄，下游织机加弹在季节性淡季下加速下滑，长丝库存累积。
- 短纤：短纤利润走扩，短纤工厂减产改善产品利润的势头仍在延续，下游开工下滑，采购意愿低，终端订单稀少。
- 瓶片：瓶片加工费走强，华润常州、华润珠海、江阴聚酯瓶片装置6月22日起减产20%，逸盛海南75万吨、逸盛大化35万吨、重庆万凯60万吨计划7月初停车。
研究结论
- PX：短期跟随成本端震荡。
- PTA：供应预期增加，关注后期装置变动情况。
- MEG：短期市场有一定支撑，8-9月存累库预期。
- 聚酯：下游负反馈持续传导，压制聚酯产品价格。
