总体观点：南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 美国对全球加关税可能导致美豆出口形势变差。
- 美豆主产区天气良好，单产前景预期较高。
- 旧作库存高于预期。
利多因素：
- 生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格。
- 旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
- 种植面积略低于预期。
市场价格：
本周美豆价格下跌，主要原因是月度报告显示远期出口可能受关税政策影响承压；主产区天气良好；特朗普政府重新对全球加征关税，引发美豆需求担忧。下周关注要点：美国对全球其他国家关税政策变化；美国主产区天气情况。
美豆粕价格保持低位，主要原因是生柴政策以及关税政策引发豆粕供应增加和出口需求减少担忧。
美豆油价格高位横盘，主要原因是美豆价格因出口需求担忧而下跌，同时生柴政策预期支撑豆油价格。
美湾港口大豆现货价格略回升，巴西现货大豆现货价格（马托格罗索州）上涨，巴西现货大豆现货价稳定略涨。
供给因素：
美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率32%，上周30%。美国大豆东部产区温度偏高，西北部偏低。未来两周预报美豆产区大部降水正常至略偏多，巴西产区降水偏少，阿根廷大豆产区降水正常偏多。截止7月4日当周，美豆优良率66%，上周66%，上年同期68%。
需求因素：
截止6月27日美豆压榨利润2.43美元/蒲式耳，上周为2.61。美豆周度出口数量39.58万吨，上周25.1万吨。周度出口检验检疫38.93万吨，上周22.47万吨。本年度净销售50.03万吨，上周46.24万吨。美豆下一年度销售24.84万吨，上周23.9万吨。上周发往中国的数量0万吨（0船），上周为0万吨。美豆下一年度销售24.84万吨，上周23.9万吨。
其他因素：
ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为-0.179，接近中性状态。巴西和美国大豆种植成本下降。
CFTC持仓：
截止7月8日，大豆净多1.17万手，上周1.91万手。截止7月8日，豆油净多5,31万手，上周5.25万手。截止7月8日，豆粕净空11.78万手，上周11.84万手。
