市场回顾
- 贵金属小幅反弹，伦敦金震荡走高，报3323美元；伦敦银报36.5美元。
- 沪金主力合约涨0.49%，报773.3元/克；沪银主力合约涨0.22%，报8919元/千克。
- 美元指数窄幅波动，报97.45；10年美债收益率报4.35%；人民币兑美元汇率高位震荡，报7.177。
重要资讯
- 特朗普政府向8国发出关税信函，自8月1日起对部分国家产品征收关税，最高达50%。
- 美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，主流观点为年内降息但排除7月。
- 市场预测美联储7月维持利率不变概率为93.3%，9月降息概率为31.1%。
逻辑分析
- 特朗普关税政策引发市场避险情绪，黄金展现韧性。
- 美联储内部对降息存在分歧，9月降息可能性偏高，10年美债收益率下降支撑贵金属。
- 美国关税实质提高，通胀反弹和经济减速仍是基准情景，“大而美”法案加剧债务问题。
- 贵金属下方支撑具韧性，预计延续高位震荡走势。
交易策略
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金、沪银均高于COMEX。
- 期现走势：沪金、沪银期货价高于现货价。
- 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货贴水。
- 人民币汇率与黄金隐含汇率：呈负相关。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比均高于历史水平。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量均处于历史高位。
- 期货库存：沪金、沪银库存均处于历史低位。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费为负，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率上升，盈亏平衡通胀率上升。
