橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】宏观及板块氛围偏暖提振期价，但基本面上暂无显著驱动。海外主产区降雨减少后，原料供应稳定上量，原料价格走弱，成本支撑减弱。国内主产区海南原料供应有所改善，但云南天气扰动下收购价格依然坚挺，内外价格走势分化。当前供应端尽管存在增量预期，但强驱动暂未显现。需求端，产业对后市心态偏弱，工厂采购情绪谨慎，基本刚需采购或以消化库存为主。青岛港口库存延续累库但幅度有所收窄。基本面上多空僵持，市场等待新的变量出现，期价短线预计维持区间震荡。关注后续国内主产区天气及胶水上量情况。【交易策略】海外原料价格持续走弱，国内供应端强驱动暂未显现，短期预计维持区间震荡。操作上高位空单谨慎持有，多RU空NR套利策略继续持有。RU主力支撑位13600-13700，压力位14200-14300；NR主力支撑位11700-11800，压力位12300-12400。合成橡胶：【市场逻辑】周二合成橡胶盘中持续拉涨，期价走强收复昨日跌幅，主要系宏观氛围回暖叠加原油反弹提振情绪。对等关税重回市场焦点，特朗普宣布对多国关税税率，但起征日期延长至8月1日，缓解了对贸易摩擦的担忧，市场情绪回升。尽管关税延迟，但后续美国与多国就对等关税进行谈判，宏观上仍将对合成橡胶期价持续扰动。当前基本面上矛盾有限，成本端丁二烯方面，阶段性略低价格提振市场情绪，部分下游刚需逢低采买，叠加供应面突发消息影响，现货价格小幅走强。但丁二烯现货供应相对充裕情况下，价格后续预计震荡整理为主。合成橡胶需求端整体弱稳，供应端产量延续高位，基本面难以对行情形成有效支撑，宏观主导期价节奏，预计整体延续震荡行情，关注关税问题进展。【交易策略】基本面难以对行情形成有效支撑，宏观主导期价节奏，预计整体延续震荡行情，关注关税问题进展。操作上建议观望或短线波段操作，反弹后不宜高位追多，做好风险控制；BR主力合约支撑位10800-10900，压力位11600-11700。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................4第五部分基差价差情况.............................................................................................................................5第六部分月间价差情况.............................................................................................................................7第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................9第八部分期权相关数据...........................................................................................................................11 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................4图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................4图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：橡胶现货价:泰国合艾生胶片:CIF:中国主港...................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差.............................................................