期货市场
- 沪镍主力合约：收盘价119140元/吨，下跌12300元；9月合约价差-9030元/吨；主力合约持仓量7291956手，减少696手；前20名持仓净买单量-11671手，减少3104手。
- LME镍：3个月镍价15015美元/吨，下跌115美元；库存20356吨，减少2942吨；注销仓单8484吨，减少18吨。
- 上期所库存：镍库存24922吨，增加204吨。
现货市场
- SMM1#镍现货价：120150元/吨，下跌950元；现货均价120050元/吨，下跌950元。
- 上海电解镍：CIF提单850美元/吨，保税库850美元/吨；电池级硫酸镍279000元/吨。
- 主力合约基差：1010元/吨，280元/吨；LME镍现货/三个月升贴水-207.63美元/吨，下跌2.85美元/吨。
上游情况
- 镍矿：进口数量392.72万吨，减少101.31万吨；港口库存871.84万吨，减少112.61万吨；进口平均单价73.42美元/吨，下跌5.44美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni湿吨41.71美元/吨。
产业情况
- 电解镍产量：月度产量29430吨，减少120吨。
- 镍铁产量：合计月度产量2.39万吨，减少0.22万吨。
- 进口数量：精炼镍及合金17687.58吨，减少1058.97吨；镍铁84.82万吨，减少3.13万吨。
下游情况
- 不锈钢产量：300系月度产量178.47万吨，减少3.96万吨。
- 不锈钢库存：300系合计60.59万吨，减少1.35万吨。
行业消息
- 特朗普签署行政令暂缓对等关税至8月1日，威胁对欧盟科技企业征税，可能向印度加征10%关税。
- 威胁对药品征高达200%关税，未透露半导体关税细节，美商务部长称铜关税将到位。
- 美联储：6月一年期通胀预期降至五个月新低。
- 乘联会：中国6月乘用车零售208.4万辆创当月新高，新能源零售同比增29.7%。
观点总结
- 宏观面：特朗普征税函第一波对日韩等14国生效，欧盟或接近协议；高盛预期美联储9月降息至3%-3.25%。
- 基本面：印尼PNBP政策推高镍资源成本，内贸矿升水持稳；菲律宾镍矿供应回升，但港库下降，原料偏紧；冶炼厂因利润亏损减产；不锈钢厂利润压缩减产；新能源汽车需求爬升但影响有限。
- 供需：供需两弱，下游按需采购，国内社会库存小幅增加，海外库存持稳。
- 技术面：持仓增量空头增强，跌破MA10支撑，短线弱势调整。
- 操作建议：暂时观望，或短线轻仓做空。
- 重点关注：暂无。
数据来源与免责声明
- 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
- 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878
- 免责声明：信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证准确性及完整性，据此投资责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑意见或建议是否符合其特定状况。版权仅属瑞达期货股份有限公司，未经许可不得翻版、复制和发布。
免责声明