宏观金融类股指
- 美财长将与中方会谈推动中美贸易磋商。
- 北方稀土6月稀土产品出口接单恢复，公司对未来稀土价格走势持乐观看法。
- 6月全国乘用车市场零售同比增长18.6%。
- 硅料收储消息暂无确切消息。
- 期指基差比例显示各合约均呈负值，隔季合约负值较大。
- 交易逻辑建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF，或择机做多与“新质生产力”相关性较高的IC或IM。
- 期指交易策略建议单边逢低买入IF股指多单，套利暂无推荐。
国债行情
- TL、T、TF、TS主力合约均下跌。
- 乘联分会数据显示6月全国乘用车市场零售同比增长18.6%，6月新能源乘用车国内零售销量达111万辆，同比增长29.7%。
- 日本5月景气动向指数显示经济形势总体评估转为“恶化”。
- 央行进行690亿元7天期逆回购操作，单日净回笼620亿元。
- 策略建议逢低介入为主。
- 市场展望：美国通胀和经济数据偏弱，增强市场对于联储进一步降息的预期。联储7月议息会议预计维持利率不变，9月议息会议降息25个基点的概率为62.8%。
- 建议关注白银的做多机会，黄金表现相对偏弱。
有色金属类
- 铜：美国铜关税政策引起市场波动，政策仍具有不确定性，波动风险依然存在。产业上，中国精炼铜产量预计维持高位，下游处于淡季需求偏弱，出口增多或使得库存较为平稳。海外隐性库存可能进一步显性化。建议逢低做多。
- 铝：铝价震荡回升，关税忧虑有所缓和，国内商品氛围偏强。产业上，铝锭库存维持低位，但随着铝棒加工费下调，铝水比例预计下降，铝锭供给量有望增多，叠加下游处于淡季，7月铝锭累库量预计高于去年同期，将对铝价继续向上构成阻力。建议震荡整理为主。
- 锌：锌价承压下行。产业上，锌矿供应维持高位，TC延续上行态势。当前锌锭放量预期较高。建议逢高沽空。
- 铅：铅价整体呈现偏强运行。产业上，原生端供应维持高位，再生端供应延续紧缺，铅蓄电池价格止跌企稳，下游蓄企采买边际转好，冶炼企业成品库存持续去化。建议沪铅跟涨幅度相对有限。
- 镍：镍价弱势运行。产业上，目前主要矛盾仍集中于火法条线：不锈钢需求疲软导致镍铁价格持续下跌，矛盾继续向上游传导至矿端，导致近期矿价有所走弱。建议逢高沽空。
- 锡：锡价小幅反弹。产业上，缅甸佤邦锡矿复产缓慢，国内锡矿短期供应紧缺明显。终端企业进入季节性淡季，消费电子、汽车电子订单增长乏力，光伏6月排产也环比下行，下游采购意愿显著减弱。建议短期将于250000-270000元/吨区间震荡运行。
- 碳酸锂：碳酸锂冲高回落，反弹趋势延续。产业上，目前碳酸锂供求关系暂未发生明显扭转。建议反弹高度不宜过度乐观，留意碳酸锂期货在区间震荡后，交易重心或再回归品种基本面。
- 氧化铝：氧化铝期货价格仍将以成本作为锚定，矿价为核心矛盾。建议结合整体商品市场情绪，逢高择机布局空单。
- 不锈钢：短期内不锈钢市场供大于求的格局难以有效改善，预计现货市场弱势运行态势仍将持续。
- 铸造铝合金：供需均偏弱，价格更多跟随成本端波动。建议短线操作，快进快出。
黑色建材类
- 钢材：成材价格呈现震荡偏弱走势。宏观方面，“反内卷、去产能”的政策建议引发市场情绪升温，推动钢价短期上涨。“去产能”预期的再度强化，使得沉寂已久的行情重现活跃，但相关政策的具体落地情况仍有待验证。建议关注政策面的进一步信号，尤其是7月底政治局会议的政策动向。
- 铁矿石：矿价短期处于宽幅震荡的状态。建议注意操作风险控制，同时关注宏观和情绪扰动，以及供需变化的进一步演绎。
- 玻璃：政策预期对价格扰动较强，空单规避观望。
- 纯碱：中期供应宽松、库存压力仍大，预计偏弱震荡。
- 锰硅：短期价格仍将维持震荡状态，建议以观望为主。
- 硅铁：基本面角度并未有明显的变化，仍将面临需求边际趋弱的情况，建议投机头寸观望，套保头寸寻盘面拉高机会进行操作。
- 工业硅：价格将继续在此区间内运行，直至价格向右摆脱去年11月份以来的下跌趋势线且真正站稳8200元以上压力区间或者向下跌破反弹趋势线。建议投资头寸以观望位置，套保头寸可结合自身成本情况在涨出利润时进行。
能源化工类
- 橡胶：下半年易涨难跌，中线保持多头思路。短线建议中性思路，短线操作，快进快出。关注多RU2601空RU2509的波段操作机会。
- 原油：整体原油处于强现实与弱预期的多空博弈当中，建议投资者把握风控，观望处理。
- 甲醇：后续国内市场大概率呈现供需双弱格局，建议观望为主。
- 尿素：国内尿素供需尚可，价格下方仍有支撑，但上方空间也受高供应压制。建议逢低关注短多机会。
- 苯乙烯：短期地缘影响消退，BZN或将修复，预计苯乙烯价格或将震荡偏空。建议关注跟随PX逢低做多机会。
- PVC：供强需弱的预期下，盘面主要逻辑仍为去库转弱，核心是产能投放和印度政策带来出口放缓导致基本面承压。建议短期在黑色建材板块反弹推动下反弹，后续基本面偏弱预期压力下PVC仍将承压。
- 乙二醇：预期港口库存去化将逐渐放缓。建议逢高空配的机会。
- PTA：供给端7月检修量预期增加，PTA仍将小幅去库，PTA加工费有支撑。需求端聚酯化纤库存压力较低，预期不会大幅减产，但甁片后续计划减产，综合看需求端小幅承压。建议关注跟随PX逢低做多机会。
- PX：短期在亚洲供应回归以及聚酯负荷进入淡季后估值压缩，三季度因PTA新装置投产，PX有望持续去库。建议关注跟随原油逢低做多机会。
- 聚乙烯：短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至高检修助推库存去化，7月无新增产能投产计划，聚乙烯价格或将维持震荡。
- 聚丙烯：季节性淡季，供需双弱背景下，预计7月聚丙烯价格偏空。
农产品类
- 生猪：国内猪价稳中偏强。市场开始集中体现年中的季节性供应减量，且在当前散户占比偏低的以及肥标差偏大的背景下，二育栏位仍有上升空间，侧面起到托底的作用；考虑现货易涨难跌的背景，盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受到限制，短多或仍有空间，但中期需要考虑供应后置以及上方套保盘的压力。
- 鸡蛋：全国鸡蛋价格多跌少稳。供应量趋于稳定，下游消化速度尚可，多数贸易商对后市信心好转。短期在现货虽涨价无望但下跌空间也有限的背景下，旺季合约受预期支撑以偏强整理为主；中期随着现货涨价的逐步兑现，盘面焦点有望重回供应水平以及盘面升水偏大的逻辑上，短期宜观望或短线操作为主，中线节后合约等待反弹抛空。
- 豆菜粕：美豆维持区间震荡趋势。国内豆粕市场则处于低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏高但远期采购因中美关税存在不确定性局面。建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。
- 油脂：美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，但上方空间受到年度级别增产预期、RVO规则仍未定稿、宏观及主要需求国食用需求偏弱等因素抑制，震荡看待。
- 白糖：国内处于近5年以来最佳的进口利润窗口期，下半年的进口供应陆续增加的可能性较大，后市糖价延续跌势的概率偏高。
- 棉花：短线棉价维持震荡，等待新的驱动出现。
