摘要
汽车行业：人形机器人领域，新型减速器-摆线减速器因其高精度、高负载能力和体积重量优势，有望成为人形机器人关节的新迭代方向，预计2030年市场空间超140亿元。具备车端齿轮和RV减速器能力的公司有望切入。
机械行业：中央财经委员会提出推动海洋经济发展，字节跳动2年半量产千台机器人。行业动态显示人形机器人发展迅速，政府政策支持力度加大。投资观点建议关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠等环节供应商，以及AI基建、自主可控、低空经济等领域。
食品饮料行业：茅台价格趋稳，关注板块中报业绩表现。白酒板块基本面加速磨底，关注增量政策带来的估值修复。大众品板块迎来旺季检验，啤酒、饮料板块表现较好。投资建议关注白酒龙头、数字化工程逐步显现的酒企、基地市场仍有份额提升逻辑的酒企，以及大众品中的零食、调味品等板块。
房地产行业：2025年中期策略：审慎观察，积极博弈。上半年市场重回下行趋势，景气度回到“924”之前。下半年展望显示库存供需关系未明显好转，若无增量政策，短期内市场销售端无自发修复的可能。投资策略建议关注风险出清较为充分，拿地积极，土储质量高，产品力好的企业。
化工行业：油气行业6月油价回顾显示油价宽幅波动，OPEC+宣布8月加速增产，需求端预计2025年原油需求增长72-130万桶/天。油价观点判断显示供给端OPEC+增产，需求端增长，预计2025年布伦特油价中枢在65-75美元/桶。相关标的建议关注中国海油、中国石油、卫星化学等。
化工行业：农化行业6月月度观察显示钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格持续上行，磷化工行业景气度取决于磷矿石价格，看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。康宽供给突发受限，草甘膦价格上涨。投资建议关注钾肥、磷化工、农药等板块。
海外市场专题：美元债双周报：“大漂亮法案”通过将增加美国中长期财政压力。6月非农就业数据仍具韧性，但需关注结构问题。衍生品市场维持9月和12月两次降息预期。美债利率先降后升，期限利差小幅收窄。投资建议建议投资者以中短期美债配置为主，优选2-5年期品种。
传媒行业：7月投资策略：持续看好游戏板块表现，把握AI应用与IP潮玩布局机会。6月传媒板块跑赢市场，游戏市场1-5月营收持续高增长。投资观点建议关注游戏、广告媒体、影视等板块，以及高景气的IP潮玩和从0到1阶段的AI应用。
传媒互联网周报：持续看好游戏板块机会，关注暑期档及AI应用板块机会。本周传媒板块上涨2.39%，跑赢沪深300。重点关注苹果调整欧盟应用商店规则，国内外AI模型及应用持续快速迭代。投资建议建议关注业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。
CIRCLEINTERNET(CRCL.N)财报点评：合规及先发优势明显，稳定币发展空间广阔。Circle打造合规稳定币，实现金融领域突破。稳定币市场快速增长，USDT和USDC先发优势明显。Circle主打合规，稳定币份额持续提升。投资建议首次覆盖，给予“优于大市”评级。
金融工程：金融工程专题报告:金融工程专题研究-日内特殊时刻蕴含的主力资金Alpha信息。日内特殊时刻与主力资金行为刻画显示，在日内跌幅较大、股价较低、成交量较高、量价背离等日内特殊时刻的主力资金交易行为具有更多的信息含量。主力复合因子在不同宽基及风格股票池中均展现出较强的选股效果，在月频及周频调仓下，主力复合因子对个股未来收益均具备较好的预测效果。风险提示市场环境变动风险。
