晨会纪要

交易咨询资格号： 2025年6月30日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.国家统计局公布数据，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，主要是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响。5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。 3.财政部公布，1-5月，国有企业营业总收入32.81万亿元，同比下降0.1%。利润总额1.65万亿元，同比下降2.8%。5月末，国有企业资产负债率65.1%，同比上升0.2个百分点。 4.央行货币政策委员会召开二季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。会议指出，要加大存量商品房和存量土地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势。 5.沪深交易所发布征求意见稿，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，并同步调整异常波动交易公开信息的披露标准，连续三个交易日内收盘价涨跌幅偏离值的阈值将从±12%调整为±20%，与主板普通股票一致。 6.美国总统特朗普在社交媒体平台上发文表示，美国刚刚获悉，加拿大宣布将对美国科技公司征收数字服务税。特朗普称，这是对美国的“直接且赤裸裸的攻击”，称加拿大显然是在效仿欧盟。特朗普表示，鉴于这项令人震惊的税收，美国特此终止与加拿大的所有贸易谈判，立即生效。美国将在未来七天内告知加拿大与美国开展贸易将支付的关税。 7.特朗普表示，希望美联储主席鲍威尔辞职；不会任用想要维持利率现状的人，将任命一个想要削减开支的人担任美联储主席。已经授意财政部的人们不要发行久期超过九个月的债务；并认为现在应该为美国国债支付1%的利息。 8.美联储偏爱的通胀指标-核心PCE物价指数5月同比上升2.7%，略超市场预期的2.6%。5月实际个人消费支出环比下降0.3%，为年初以来的最大跌幅；个人收入环比降0.4%，出现自2021年以来的最大跌幅。美联储卡什卡利称，仍预计今年美联储将进行两次降息，首次降息可能在9月进行，关税仍是最大变数。 9.财政部公布，5月全国地方政府发行新增债券4919亿元，其中一般债券487亿元、专项债券4432亿元；发行再融资债券2876亿元，其中一般债券2113亿元、专项债券763亿元。 10.自5月债市“科技板”落地以来，截至6月25日，新发科创债整体规模超过5500亿元。其中，有21家银行成功发行25只科创债，发行规模合计达2190亿元，占到科创债整体发行规模的四成。 螺矿 秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西6月前3周出口棉花99957.4吨，日均出口量为7,139.81吨，较上年6月全月的日均出口量8020.39吨减少11%。印度棉花进口增加，因本年度棉花产量降至15年最低水平，印度纺织工业联合会预计仅产2940万吨。整体震荡反弹看待。 国内棉花库存进入消化期，今年国产棉商业库存消化较快，因进口供给冲击不足，同时港口库存也在下滑提振棉价。不过消费忧虑仍存，因当前纺织利润亏损较大，生产动力不足，开工率回落，需求亦减弱导致纺织企业纱线累库中不利于原料采购，且外需下游纺织品出口需求的忧虑仍在，抑制反弹空间。 白糖 上一交易日波动原因：上周五ICE原糖反弹运行，因预计6月巴西产量同比大幅下降，同时印度南部降雨不足令产量忧虑提振糖价反弹。国内郑糖上周大幅反弹运行，因国内现货成交有所好转，价格稳中微涨提振。 未来看法：供需面看，预期供给增加仍会压制糖价。Green Pool预计2025/26榨季年度全球供给将过剩115万吨，本榨季预计缺口700万吨。Datagro预计2025/26年度全球过剩153万吨。北半球印度和泰国2025/26年度糖产量将回升。巴西阶段性供给陆续增强，UNICA数据显示5月下半月巴西中南部地区产糖295万吨，同比增加8.86%，甘蔗压榨量同比增加5.47%至4784万吨，不过甘蔗制糖比达51.85%，甘蔗ATR仅117.02kg/吨，同比下降4.13%，这有可能会令巴西食糖增产不及预期，同时巴西能源委员会提高乙醇在汽油中的掺混比给市场带来的利多刺激（乙醇在汽油中的掺混比由27%提升至30%）。整体国际糖市预期供给过剩压力仍压制糖价，但短期利多消息令价格反弹运行。 国内阶段性供给还偏宽松，因国产糖工业库存历史同期偏低，令未来供给预期偏紧存在可能，不过后续供给补充关键是进口，海关数据显示5月进口35万吨，同比大幅增加给国内市场带来压力，进口利润显现，且6月配额外进口预报到港25万吨。整体内糖仍跟随国际糖价波动运行。 鸡蛋 未来看法：周日鸡蛋现货维持弱势，局部小幅下跌，蛋价仍处于饲料成本线下方，截止6月29日粉蛋均价2.54元/斤，红蛋均价2.48元/斤。当前鸡蛋现货仍弱势，梅雨带进一步北移，高温高湿天气下，鸡蛋质量仍将困扰蛋价，短期产业拿货意愿不高，同时产业存冷库较多，现货继续下跌空间有限。进入7月，产区气温逐步升高，进入“三伏天”，鸡蛋产蛋率下降，加上中秋前产业备货，现货或探底并进入季节性上涨阶段，不过开始上涨时间点市场存在分歧。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。