股指期货市场
- 市场表现：7月4日，A股多数股指下行，上证指数上涨0.32%，深成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.25%、0.36%、0.01%。市场成交14,545亿元，机构资金净流出86亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为125.8、90.44、37.4、23.24点，基差年化收益率均为负，历史分位数显示基差处于相对低位。
- 交易策略：短期股指贴水回归，方向不明，建议配置中性策略；中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约存在回落风险，建议谨慎。
国债期货市场
- 市场表现：7月4日，国债期货收益率继续下行，活跃合约隐含利率均下跌，其中十债隐含利率1.566，较前日下跌0.6bps。
- 现券：各期限国债期货CTD券收益率变动均为负，对应净基差为负，IRR在1.65%-1.84%之间。
- 资金面：央行公开市场净回笼4,919亿元。
- 交易策略：长端多头力量较强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
经济数据
风险提示
- 股指期货：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
