沪镍&不锈钢周报（6.30-7.4）总结
观点和策略
- 沪镍观点：本周镍价震荡偏强，现货成交一般，下游刚需采购为主。产业链上，矿价小幅回落，矿山继续挺价，镍铁价格弱稳，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单继续流出，7、8月是传统消费淡季，需求仍不佳。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升，但同样要注意新能源车的供给侧改革。近期镍价偏强运行主要还是宏观驱动，但宏观面上不确定性较大，谨慎对待。中长线过剩格局不变。
- 操作策略：沪镍主力：震荡运行，关注20均线支撑以及前高压力。不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。
基本面分析
1. 产业链周度价格变化
- 红土镍矿（CIF）NI1.5%，Fe30-35%：5859-1.69%
- 硫酸镍：电池级27000元/吨，电镀级30250元/吨（均持平）
- 电解镍：上海电解镍12462元/吨，上海俄镍12302元/吨，金川出厂价12460元/吨（均上涨）
- 镍铁：低镍铁3600元/吨，高镍铁920元/镍（均持平）
- 不锈钢：304不锈钢13425元/吨（持平）
2. 镍矿市场状况分析
- 矿价小幅回落，海运费持平
- 库存：871.84万湿吨（增加112.61万湿吨，增幅14.83%）
- 进口：5月392.72万吨（环比增加34.77%）
- 交投：矿山挺价，成交价下降，镍铁采购情绪刚需为主
3. 电解镍市场状况分析
- 镍价震荡偏强，成交一般
- 产量：5月35995吨（环比减少1.25%，同比增加40.06%）
- 进出口：5月净进口3562.106吨（环比减少1375.78%，同比增加35.57%）
- 硫酸镍：电池级、电镀级价格均持平
- LME库存：减少1824吨至202470吨
- 沪镍库存：增加1429吨至38020吨
4. 镍铁市场状况分析
- 价格弱稳
- 产量：5月金属量2.4万吨（环比增加9.44%）
- 进口：5月84.8万吨（环比增加3.1%）
- 库存：22.76万实物吨（折合1.96万镍吨）
5. 不锈钢市场状况分析
- 价格持平
- 产量：5月346.29万吨（环比下降2.2%）
- 进出口：进口12.51万吨，出口43.62万吨
- 社会库存：115.68万吨（环比上升0.24万吨）
6. 新能源汽车产销情况
- 5月产销：127万辆、130.7万辆（同比分别增长35%、36.9%）
- 1-5月产销：569.9万辆、560.8万辆（同比分别增长45.2%、44%）
- 动力电池：5月产量123.5GWh（环比增长4.4%），1-5月累计产量568.1GWh（同比增长62.6%）
- 装车量：5月57.1GWh（环比增长5.5%），其中磷酸铁锂电池占81.6%
技术面
- 日K线：价格站回20均线以上，几次回踩受支撑
- 主力持仓：空头减持
- MACD：继续向下趋势
- KDJ：超买区调整需求
- 前期高点：未突破，上方空间未打开
研究结论
- 镍矿：中性，成交尚可但价格下降
- 镍铁：中性偏空，价格弱稳但有减产预期
- 精炼镍：中性偏空，长期过剩格局不变，库存增加
- 不锈钢：中性，仓单流出，需求不佳
- 新能源汽车：中性偏强，产销数据良好
交易策略
- 单边策略：沪镍主力：震荡运行，关注20均线支撑及前高压力。不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。
