沪镍不锈钢市场周报

沪镍不锈钢市场周报总结

周度要点小结

• 沪镍：本周沪镍主力震荡下跌，周线涨跌幅为-0.73%，振幅2.73%，主力收盘报价133010元/吨。宏观面显示美伊局势反复，通胀数据温和但上行风险挤压降息空间；基本面方面，菲律宾镍矿成本上移，印尼镍矿审批进度加快，精炼镍产量回升，供应端压力增加；需求端钢厂复产提速，但新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压持续。国内镍库存增长，现货升水大幅下调，海外LME库存小幅下降，现货升水下调。技术面持仓持稳价格震荡，多空分歧增大。预计短线沪镍震荡调整，关注MA30压力，下方13万关口。
• 不锈钢：本周不锈钢震荡上涨，周线涨跌幅为+1.69%，振幅2.99%，主力合约收盘报价14465元/吨。原料端菲律宾进入雨季镍矿品味下降，印尼明年RKAB计划削减配额，原料供应收缩；供应端不锈钢厂生产利润改善但成本上移，节后钢厂复产提速，产量预计增加。需求端下游需求逐步转向旺季，市场进入传统去库周期，佛山库存得到一定消化但总量同比持平，“金三”旺季需求仍需关注。技术面持仓增加价格上涨，多头氛围较重。预计不锈钢期价偏强调整，关注MA10支撑，上方1.48位置。

期现市场情况

• 沪镍：截至4月10日，电解镍现货价为135400元/吨，基差为2390元/吨。
• 不锈钢：截至4月10日，基差为535元/吨。
• 比值：沪镍不锈钢价格比值为9.2，较上周下跌0.29；锡镍价格比值为2.82元/吨，较上周上涨0.12。
• 持仓：沪镍前20名净持仓为-70230手，较上周减少；不锈钢前20名净持仓为-1348手，较上周增加。

产业链情况

• 供应端：
  • 镍矿港口库存下降至726.17万吨。
  • 电积镍生产利润为600元/吨。
  • 国内电解镍产量回升至37337吨，进口量下降23.21%。
  • 上期所库存增长至66042吨，LME镍库存下降6108吨至281670吨。
• 需求端：
  • 300系产量预计回升，2月不锈钢进口量环比下降1.95万吨，出口量环比增加1.58万吨。
  • 佛山不锈钢库存下降，无锡库存微降。
  • 不锈钢生产利润为100元/吨。
  • 房地产业弱势下行，家电行业季节性回升，汽车产业前景向好，机械行业企稳改善。