国内方面,本周长治地区煤矿复产及吕梁地区部分煤矿产量下滑,焦煤供应端整体回升,但部分地区仍存在减产缺煤情况。海外方面,甘其毛都口岸通关延续低位,蒙5原煤价格小幅上涨。钢材价格震荡运行,铁水产量高位小幅变动,焦炭刚需偏强,钢厂及贸易商增加采购,焦企库存明显下移。下游主动去库进行时,但钢材需求承压,成材库存开始累积,部分钢厂保持谨慎采购,原料库存整体变动幅度不大。阶段性期现价格的同步上涨更多是前期“供应缺口”情绪的发酵,铁水维持在高位,下游对于稀缺货源具备补库行为,动力煤价格修复也带动了类似瘦煤、贫瘦等煤种成交改善。但市场对于远端生产能力的预期并未改变,价格抬升将导致复产扰动上升为主要矛盾,蒙煤三季度长协下调已基本成为事实,进口煤冲击也将进一步缓解国产煤短缺的处境。综合来看,在未看到产量数据企稳修复反馈之前,仍需警惕来自情绪面的影响,维持反弹轻仓试空的思路。焦煤期货主力合约价格840元/吨,焦炭期货主力合约价格1433元/吨,煤焦月差-70元/吨。