机械设备行业跟踪周报：持续推荐固态电池催化的锂电设备；关注人形机器人灵巧手进展

东吴证券研究所1/192025年07月06日证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn《QS高性能固态电池隔膜导入电池产线，全球固态电池有望加速产业化》2025-06-26《机器人轻量化深度报告：机器人轻量化大势所趋，镁合金&PEEK材料加2025-06-112024/11/52025/3/52025/7/3机械设备沪深300 行业走势相关研究速应用》2024/7/8 内容目录1.建议关注组合......................................................................................................................................42.近期报告..............................................................................................................................................43.核心观点汇总......................................................................................................................................54.行业重点新闻....................................................................................................................................135.公司新闻公告....................................................................................................................................146.重点高频数据跟踪............................................................................................................................167.风险提示............................................................................................................................................18 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/19 图表目录图1：2025年5月制造业PMI为49.5％，环比提高0.5pct............................................................16图2：2025年5月制造业固定资产投资完成额累计同比+8.5%.....................................................16图3：2025年5月金切机床产量6.7万台，同比+6%.....................................................................16图4：2025年5月新能源乘用车销量102万辆，同比+28.2%（单位：辆）...............................16图5：2025年5月挖机销量1.8万台,同比+2%（单位:台）...........................................................17图6：2025年2月小松挖机开工56.8h，同比+100.7%（单位：小时）.......................................17图7：2025年5月动力电池装机量57.1GWh,同比+43%................................................................17图8：2025年4月全球半导体销售额555.8亿美元，同比+18.8%................................................17图9：2025年5月工业机器人产量69056台，同比+35.5%...........................................................17图10：2025年5月电梯、自动扶梯及升降机产量为12.4万台,同比-8.1%..................................17图11：2025年5月全球散货船/油船新接订单量同比分别+45%/-32%.........................................18图12：2025年5月我国船舶手持订单同比+39%............................................................................18表1：建议关注组合...............................................................................................................................4 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/19 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.建议关注组合建议关注组合晶盛机电、HJT整线设备龙头、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份、金博股份、罗博特科、金辰股份北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子、长川科技、富创精密、芯源微、华峰测控、万业企业、新莱应材、华兴源创、英杰电气、汉钟精机、至纯科技、正帆科技、赛腾股份、神工股份三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、艾迪精密、柳工、山推股份、中国龙工怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份、创世纪、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技、曼恩斯特、海目星、骄成超声、联赢激光、洪田股份、利元亨、先惠技术中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德中国船舶、中国动力、中国重工、中集集团、中远海发数据来源：Wind，东吴证券研究所整理2.近期报告【固态电池设备行业】深度报告：固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益【油服设备】深度报告：油服设备出海机遇推荐&强推杰瑞股份纽威股份【人形机器人】机器人轻量化深度报告：机器人轻量化大势所趋，镁合金&PEEK材料加速应用【锂电设备】点评报告：QS高性能固态电池隔膜导入电池产线，全球固态电池有望加速产业化【晶盛机电】点评报告：成功备案60万片8英寸衬底产能，有望受益8英寸衬底产业化 东吴证券研究所4/19 请务必阅读正文之后的免责声明部分3.核心观点汇总固态电池设备行业：固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益固态电池具备高能量密度&高安全性，未来应用场景广阔：固态电池与液态电池的本质区别在于电解质的形态，全固态电池具备高能量密度、高安全性等优势，当前半固态电池开启规模化装车，全固态电池预计2027年开始小批量上车，2030年后规模化应用于储能领域，低空经济&人形机器人也有望打开应用空间。海外整车厂&电池厂加速布局固态试图弯道超车，我国政策积极推进固态电池产业化，多数企业计划在2027-2028年实现小批量装车或量产目标。我们预计固态电池2025年陆续完成中试，2026-2027年陆续小批量装车，2028-2029年形成规模化量产。当前中试阶段单GWh设备价值量在5-6亿元，后续随着规模化量产及设备节拍&良率提升有望降至2.5亿元/GWh，若假设2029年新增全固态电池产能80-100GWh，对应当年新增设备需求有望超200亿元。全固态电池干法工艺为主线，打开设备全新需求空间：前道、中道、后道均有变化：（1）前段变化最大，主要在于电解质膜和极片制作工艺上，全固态电池干法工艺增加了干法混合、干法涂布环节实现固态电解质膜制备，不再需要使用溶剂，也不存在烘干环节；全固态电池湿法工艺仍然保留了利用溶剂制备电解质与粘结剂溶液后涂布蒸干制备电解质膜的工序。（2）中段电芯装配环节：全固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的液态电池卷绕工艺，并删减了注液工序；（3）后段化成分容环节：从液态电池化成分容转向全固态电池所需的高压化成分容。本土重点设备公司：（1）先导智能：率先打通整线设备，中试线级别整线已量产。（2）赢合科技：深度布局前道设备，已向龙头出货中试设备。（3）曼恩斯特：完成干法+湿法设备双线布局，已在多家客户端验证。（4）纳科诺尔：辊压设备先发优势显著，携手产业共同研发。（5）联赢激光：激光焊接龙头有望受益固态电池装配设备需求量提升；（6）华亚智能：子公司冠鸿智能布局辊压设备，携手客户推进中试；（7）利元亨：完成整线设备布局，硫化物路线整线交付广汽；（8）先惠技术：携手固态电池先发玩家，布局辊压机；（9）宏工科技：干法混料纤维化设备先发布局。投资建议：重点推荐固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，建议关注干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法电极设备商【曼恩斯特】、干法辊压机【纳科诺尔】、干法电极设备商【华亚智能】等。风险提示：下游扩产不及预期，技术进展不及预期。【油服设备】掘金中东：油服设备出海机遇推荐&强推杰瑞股份纽威股份“一带一路”合作深化，中东油服市场空间广阔。中国对外主要投资&建设项目聚 东吴证券研究所 5/19 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所6/19焦于在能源、交通基建、金属等板块，集中于“一带一路”国家。2020-2024年中国对外能源行业投资建设项目达1680亿美元，其中沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6国能源行业投资&建设项目累计达502.8亿美元，其中主要的油气项目为291.5亿美元，且呈逐年上升趋势。根据Techsci Research，中东油服市场规模为千亿美元级，油服设备市场至少为百亿美元级。中国油服设备公司目前在中东尚处于起步阶段，市场份额占比较低，具备高度成长性受行业β影响较小。杰瑞vs纽威不同点：产品模式&商业模式不同导致收入确认节奏&客户导入速度有所差异。（1）产品模式：杰瑞股份的主要业务分为两类：①设备类：以成套高端装备为主，非标属性强，客户下订单到交付需要历经设计、零部件配套、组装等环节，从订单到交付平均需要1.5年；②EPC类：以科威特石油公司KOC项目为例，2021年11年签下订单，2023H2-2024H1开始确认收入，执