金融期货早班车

2025-07-04 于虎山,徐世伟招商期货程思齐Sophie

市场表现：7月3日，A股四大股指全线上行，其中深成指上涨1.17%，创业板指上涨1.9%，市场成交13,335亿元，较前日减少716亿元。行业板块方面，电子、电力设备、医药生物涨幅居前，煤炭、交通运输、钢铁跌幅居前。IF>IM>IC>IH，个股涨/平/跌数分别为3,270/283/1,863。
资金流向：沪深两市机构、主力、大户、散户资金分别净流入36、-61、-50、74亿元。
基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为135.04、102.86、40.07与21.55点，基差年化收益率分别为-16.63%、-13.57%、-7.89%与-6.18%，三年期历史分位数分别为11%、9%、15%及19%。
交易策略：短期股指贴水回归，方向暂不明确，可配置中性策略；中长期限维持做多经济的判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，建议谨慎对待。

市场表现：7月3日，国债期货收益率多数上行，活跃合约中，二债隐含利率1.301，五债隐含利率1.441，十债隐含利率1.565，三十债隐含利率1.904。
现券表现：活跃合约CTD券收益率变动情况：2年期-0.25bps，5年期-0.25bps，10年期+0bps，30年期+0.75bps。
资金面：央行公开市场操作净回笼4,521亿元。
交易策略：期货端长端多头力量较强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。