股指期货市场
- 市场表现：6月20日，A股四大股指回调，上证指数下跌0.07%，深成指下跌0.47%，创业板指下跌0.83%，科创50指数下跌0.53%。成交10,917亿元，较前日减少1,892亿元。行业板块方面，交通运输、食品饮料、银行涨幅居前，传媒、计算机、石油石化跌幅居前。个股涨/平/跌数分别为1,540/231/3,644。
- 资金流向：机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-99、-125、-12、235亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为64.79、51.11、42.24与36.92点，基差年化收益率分别为-12.86%、-10.79%、-13.07%与-16.44%，三年期历史分位数分别为20%、13%、1%及1%。
- 交易策略：小盘股指贴水较深，推测是中性产品规模扩大的结果，债牛行情暂未重启，中性空头仓位占比或仍较高，深度贴水或仍会持续，盘面来回震荡，短周期波段策略为宜。中长期限维持做多经济的判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，建议谨慎对待。
国债期货市场
- 市场表现：6月20日，国债期货收益率全线下行，二债隐含利率1.281，较前日下跌1.32bps；五债隐含利率1.436，较前日下跌0.61bps；十债隐含利率1.555，较前日下跌0.52bps；三十债隐含利率1.896，较前日下跌1.28bps。
- 现券：活跃合约2509收益率变动-0.15bps，对应净基差-0.102，IRR1.91%；5年期国债期货CTD券240020.IB收益率变动-0.75bps，对应净基差-0.085，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券220010.IB收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.091，IRR1.86%；30年期国债期货CTD券210005.IB收益率变动-1.3bps，对应净基差-0.121，IRR1.85%。
- 资金面：央行货币投放1,612亿元，货币回笼2,025亿元，净回笼413亿元。
- 交易策略：现券供强需弱格局有望改变，政府债净供给节奏或趋平缓，7月保险长端负债成本有调低的可能，债市配置需求或会提升。期货端长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
经济数据
风险提示
- 股指期货：海外宏观冲击，国内复苏进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
