股指期货市场
- 市场表现：7月11日，A股四大股指全线上行，其中科创50指数上涨1.48%，深成指上涨0.61%，创业板指上涨0.8%，上证指数上涨0.01%。市场成交17,366亿元，较前日增加2,215亿元。行业板块方面，非银金融、计算机、钢铁涨幅居前，银行、建筑材料、煤炭跌幅居前。沪深两市资金流向显示，散户资金净流入209亿元，机构资金净流出-6亿元。
- 基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为72.3、53.68、14.81与5.77点，基差年化收益率分别为-10.76%、-8.56%、-3.55%与-2.01%，三年期历史分位数分别为31%、19%、27%及33%。
- 交易策略：短期股指贴水回到极值位置，中长期限维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
国债期货市场
- 市场表现：7月11日，国债期货收益率全线上行，活跃合约中，二债隐含利率上涨0.4bps至1.366%，五债隐含利率上涨0.72bps至1.503%，十债隐含利率上涨0.6bps至1.603%，三十债隐含利率上涨0.18bps至1.928%。
- 现券表现：活跃合约中，2年期、5年期、10年期、30年期国债期货CTD券收益率分别变动+0.25bps、+0.5bps、+1.25bps、+0.2bps，对应净基差分别为-0.024、-0.042、-0.068、-0.085。
- 资金面：央行公开市场操作净投放507亿元。
- 交易策略：经济有复苏迹象，建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：近期地产景气度有所收缩，其他四项与同期相近。
图表与数据
- 图1：国债现货期限结构显示收益率曲线整体上行。
- 图2：国内中观数据跟踪显示，近期制造、基建、社会活动、进出口景气度与上月相近，地产景气度有所收缩。
