橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】宏观利好提振市场氛围，商品市场集体回暖，天胶走势偏强。供应方面，近日东南亚雨量减少，割胶作业逐渐恢复，泰国胶水等原料价格持续走弱，尽管海外船货到港量减少，但面临增量预期。国内云南、海南产区降雨依然偏多，割胶工作推进受阻，收购价格坚挺对期价存支撑。需求端整体偏弱，夏季随着高温天气增加，以及下游补货节奏逐步放缓，部分轮胎企业通常会根据自身库存以及运营需求适当安排检修或降负。而今年轮胎企业成品库存处于高位，出货压力较大，半钢胎企业检修时间提前数量增多，将拖拽产能利用率，不过重卡市场销量表现较好。当前青岛港口仍在持续累库，下游以消化现有库存为主。宏观氛围提振期价，但基本面驱动依然偏弱，期价预计延续震荡。【交易策略】宏观氛围提振期价，但供应端存增加预期，短期预计延续震荡。操作上压力位附近可尝试逢高布空，RU主力支撑位13800-13900，压力位14200-14300，关注能否站稳14100以上位置；NR主力支撑位12000-12100，压力位12400-12500。合成橡胶：【市场逻辑】周三国内丁二烯市场跌势明显，东北、华北、华东及山东供方均有货源外销，现货供应相对充裕，而需求端表现一般，下游买盘偏弱，出现部分竞拍货源流拍，成交重心显著下行。丁二烯供应端持续宽松，尽管存个别装置停车检修，价格预计延续偏弱。合成橡胶方面，需求端疲软，轮胎企业订单增涨表现乏力，成品库存处于高位，出货压力下后续半钢胎企业检修时间提前数量增多，轮胎企业开工率或小幅走低。供应端，丁二烯价格下跌后顺丁橡胶生产利润小幅修复，产量依旧维持高位。供需格局延续偏弱，期价上行承压，行情预计延续区间震荡。【交易策略】供需格局延续偏弱，期价上行承压，行情预计延续区间震荡。操作上建议延续观望或波段操作。BR主力合约支撑位10800-10900，压力位11600-11700。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................4第五部分基差价差情况.............................................................................................................................6第六部分月间价差情况.............................................................................................................................8第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................9第八部分期权相关数据...........................................................................................................................11 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................5图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................5图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：橡胶现货价:泰国合艾生胶片:CIF:中国主港...................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差.........................................................................................