晨会纪要

请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2/10正文目录1.重点推荐.....................................................................................31.1.小米、荣耀等新产品频出，关注新材料国产化进程——基础化工行业周报（2025/6/23-2025/6/29）...................................................................................31.2.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评........................................................................................................................42.财经新闻.....................................................................................63. A股市场评述...............................................................................74.市场数据.....................................................................................9 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN1.重点推荐1.1.小米、荣耀等新产品频出，关注新材料国产化进程——基础化工行业周报（2025/6/23-2025/6/29）证券分析师：吴骏燕，执业证书编号：S0630517120001；证券分析师：谢建斌，执业证书编号：S0630522020001；证券分析师：张晶磊，执业证书编号：S0630524090001联系人：花雨欣，hyx@longone.com.cn投资要点：本周重点新闻跟踪：1）超长期特别国债资金支持陆续落地，石化化工等设备更新有望加速。6月26日，在国家发展改革委6月份新闻发布会上，国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，设备更新方面，超长期特别国债资金支持力度为2000亿元，第1批约1730亿元资金，已按照“地方审核、国家复核”的原则，安排到16个领域约7500个项目，第2批资金正在同步开展项目审核筛选。在2024年9月工业和信息化部公布的《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》(以下简称《指南》)中明确了设备更新的重点行业和领域，涉及石化化工行业、电子元器件和电子材料行业、锂电池行业、光伏行业、石化通用装备等。我们认为此举有助于石化化工等行业供给侧结构进一步优化，落后产能有望进一步出清，头部企业具有资金和技术优势，有望优先受益。2）小米、荣耀等新产品频出，关注新材料国产化进程。6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，同时还发布了小米MIX Flip 2、REDMI K80至尊版、小米Pad 7S Pro、REDEMI K Pad、小米AI眼镜等十余款人车家全生态重磅新品。7月2日，荣耀将推出多款备受期待的新品，包括荣耀MagicV5手机、MagicBookArt14笔记本电脑、MagicPad3平板电脑、荣耀手表5Ultra以及荣耀Earbuds开放式耳机。荣耀Magic V5搭载了最新的青海湖刀片电池，这是行业内超薄电池的代表，首次实现了折叠屏电池容量突破6100mAh。单膜片厚度仅0.18mm，硅含量高达25%，能量密度达到901Wh/L，标志着中国电池材料技术的再次突破。我们认为随着我国消费电子领域龙头企业自主研发和创新能力逐渐加强，有望带动国产产业链良性循环，激发材料领域高端化发展。建议关注各细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累，有望在国产化浪潮中优先受益。行业基础数据跟踪：上周（2025/6/23~2025/6/27），沪深300指数上涨1.95%，申万石油石化指数下跌2.07%，跑输大盘4.02pct，申万基础化工指数上涨3.11%，跑赢大盘1.16pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第32位、第16位。子板块涨跌幅，涨幅前五的为：膜材料：10.75%；其他塑料制品：8.31%；炭黑：5.80%；其他橡胶制品：5.69%；其他化学原料：5.57%。跌幅前五的为：油气及炼化工程：-7.03%；油田服务：-5.57%；炼油化工：-1.52%；油品石油贸易：-1.16%；煤化工：-0.26%。价格数据跟踪：上周（2025/6/23~2025/6/27）价格涨幅靠前的品种分别为：丁酮（华东）：6.96%；苯胺（华东）：5.74%；丙烯（汇丰石化）：4.80%；DMF（浙江）：2.50%；BDO（散水/华东）：2.39%。跌幅靠前的品种分别为：WTI原油：-11.40%；布伦特原油：-10.58%；NYMEX天然气：-7.25%；轻质纯碱（华东）：-4.46%；纯苯（华东地区）：-3.84%。投资建议：供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板块。国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化 3/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。在此背景下，我们认为从供给角度，1）若供给侧改革强化，关注供给压缩弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料，关注板块代表企业合盛硅业、兴发集团（有机硅&草甘膦）、东材科技、君正集团、浙江龙盛、闰土股份等；2）供需格局或仍偏弱，关注具有相对优势的品种或龙头企业：煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂品种相关及龙头巨化股份、农药板块的广信股份、润丰股份、江山股份等。消费新趋势+科技内循环，把握需求驱动下的α。1）新消费趋势下提升健康添加剂、代糖等需求；法规政策积极推动健康食饮，带动食品添加剂行业扩容。食品添加剂行业龙头重新重视价格与市场的平衡，景气有望复苏。关注注重技术和品类研发，具备差异化竞争能力的龙头企业：百龙创园、金禾实业。2）我国化工新材料整体自给率约56%，为增强国内大循环内生动力和可靠性，产业正迎来国产替代加速的发展机遇期。如光刻胶等半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等，关注各细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累，有望在国产化浪潮中优先受益。如金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯、兴福电子、联瑞新材、呈和科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、苏州天脉等。风险提示：地缘政治不稳定，导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；国际政策变动导致国内商品、服务出口受抑制；下游需求低迷，影响到相应企业的利润。1.2.证券板块在短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能——技术分析行业指数简评证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn投资要点核心观点：证券板块目前在前期高点、前期交易密集区形成的箱体顶部等多重压力位处遇阻，短线或遇阻震荡。但指数日线中短期均线趋势向上，日线MACD与周线、月线MACD跨周期金叉共振向好，技术条件尚无明显走弱迹象。在压力位下做多的大单资金活跃。指数短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能。对上一篇关于证券板块的技术分析简评回顾。2025年5月16日发表《证券板块技术条件有所向好，上涨空间大回落空间小——技术分析行业板块简评》，简评观点认为，“证券板块指数在近日的震荡盘升中短线技术条件明显修复。短线虽仍处头肩底形态内，尚未突破颈线位，也尚未突破60日均线，仍或因多空争夺而震荡。但指数下方大单资金介入较深，下方支撑位较多，回落空间相对小。而若指数有效突破头肩底颈线位，或相比于2015年5月的前期高点，指数上行空间较大。”并在简评里指出：“在众多支撑位中，指数目前点位与相对较远的近期波段低点支撑位之间的回落空间不足10%”、“指数20日均线金叉60月均线，在金叉节点仍有较强支撑。”其后指数展开震幅约5%的横盘震荡，回落幅度并不大。并在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑，之后快速上涨，截止2025年6月30日收盘，最大涨幅超过12%。指数目前在2025年3月14日形成的前期高点附近遇阻。指数在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑，连续三个交易日快速上涨，走出“红三兵”看涨K线组合，于2025年6月25日来到同年3月14日的前期高点压力位。此压力位同时是2025年1月22日到2025年3月14日之间历时30多个交易日反复震荡形成的箱体顶部压力位，也是 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN5/10请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明黄金分割50%压力位处，压力较重。受此压制，指数震荡整理三个交易日，最大跌幅超过4%，目前回落至5日均线支撑位处。指数日线技术形态进一步向好，尚无拉升结束迹象。指数目前5日、10日、20日、60日均线多头排列，齐头向上。5周均线金叉20周均线，5周均线与20周均线齐头向上。指数中短期均线趋势向好。均线一般作为平均成本，短周期均线处于长周期均线之上，说明短期做多力量活跃，行情或沿均线趋势运行。5日、10日、40日均量线多头排列，日线量能温和放大。日线MACD与周线MACD、月线MACD呈跨周期金叉共振，日线指标向好。指数最近三个交易日虽在前期高点附近震荡整理，但技术条件尚无明显走弱迹象。2025年5月16日的上一篇简评时，指数尚未突破60日均线，中短期均线尚未趋势向上，周线MACD也尚未金叉。相比之下，目前的技术条件进一步向好。指数虽仍处2025年3月14日的压力位下，但大单资金较为活跃，或仍有震荡盘升动能。指数在2025年1月22日到同年3月14日间，历时30多个交易日横盘震荡形成一个箱体。但在这个箱体交易密集区中，大单资金累计净流入超300亿元，单日净流入超8亿元的多达9个交易日，在3月14日单日大单资金净流入超84亿元，金额可观。其后，在同年5月15日，大单资金单日大幅净流入超59亿元。在同年6月23日、24日、25日三个交易日中，指数不仅走出“红三兵”看涨K线组合，大单资金累计净流入超140亿元，金额可观。指数虽处2025年3月14日以及多重压力位下，但大单资金活跃，且大多没有较好获利机会。在此价位区间，做多力量活跃，蓄势充分后，仍或有震荡盘升动能。风险提示：技术分析是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是从当前市场量、价、线、形、位多个角度进行多空力量对比，是对稳定条件下，多空双方市场情绪、成本分布进行的判断评估，是对之前的行情运行规律进行的总结、应用。当市场突发较大的军事、政治、经济、自然灾害及其他较大利空时，多空双方猝不及防，市场准备不足，操作情绪易失控，技术分析可能失效。在行情分析中可以参考技术指标，但应用时仍需谨慎。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2.财经新闻1.中国人民银行关于印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》的通知7月2日，中国人民银行发布“中国人民银行关于印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》的通知(银发〔2025〕124号)”(以下简称《办法》)。其中提到，从业机构开展人民币10万元以上(含10万元)或者